Term to maturity is the remaining life of a bond or other type of debt instrument. The duration ranges between the time when the bond is issued until its maturity date when the issuer is required to redeem the bond and pay the face value of the bond to the bondholder.
During the life of the bond, the issuer is required to make coupon payments Coupon Rate A coupon rate is the amount of annual interest income paid to a bondholder, based on the face value of the bond. at a fixed percentage agreed on the issue date. The time of maturity can be either short-term or long-term, and each duration comes with varying interest rates. Bonds with a longer term to maturity offer a higher interest rate than short-term bonds whose term to maturity is less than five years.
Categories of Bonds Based on Terms of Maturity
Bonds can be grouped into either short-term, intermediate or long-term bonds.
1. Short-term bonds
A short-term bond is a bond with a term to maturity of between 1 to 5 years. Short-term bonds can be issued by any entity such as investment-grade corporations, government institutions, and companies rated below investment grade Credit Rating A credit rating is an opinion of a particular credit agency regarding the ability and willingness an entity (government, business, or individual) to fulfill its financial obligations in completeness and within the established due dates. A credit rating also signifies the likelihood a debtor will default. . They are preferred by bondholders who are looking to preserve their capital since they tend to hold up better when market conditions are unfavorable. Short-term bonds are highly liquid; investors can access their capital with ease compared to a long-term bond that tends to lock investors in for a long period.
2. Intermediate bonds
Intermediate bonds come with a term to maturity of 5 to 10 years, and they pay higher returns than short-term bonds, but lower than long-term bonds. Intermediate bonds are preferred by investors with higher risk tolerance and who expect to earn higher yields at maturity. On the downside, bonds with a longer term to maturity are more affected by price fluctuations than bonds with a short term to maturity.
3. Long-term bonds
Long-term bonds come with a term to maturity of between 10 years and 30 years. Such bonds generally pay a higher interest rate Interest Rate An interest rate refers to the amount charged by a lender to a borrower for any form of debt given, generally expressed as a percentage of the principal. than short-term and intermediate bonds. Bond issuers are willing to pay a higher interest rate for the bonds in exchange for locking the bond for a longer period of time. Usually, the term to maturity for long term bonds may be fixed, or it can be changed during the life of the bond if the bond agreement includes a put, call, or conversion provision.
Langsigtede obligationer foretrækkes af investorer, der ønsker at maksimere deres afkast på lang sigt. På bagsiden mangler obligationer den fleksibilitet, som kortfristede obligationer tilbyder. Det betyder, at hvis renten stiger, vil værdien af obligationen falde med en lignende andel. Også obligationsudstedere med andre udestående obligationer med kortere løbetid kan misligholde deres forpligtelser.
Hvad der sker, når obligationer når modenhed
Hvis du ejer obligationer i din portefølje, er det vigtigt at vide, hvornår de udløber, og hvor lang tid der er tilbage indtil udløbsdatoen. Normalt skal obligationsejeren ved udløbet af en obligation returnere obligationscertifikatet til den udstedende enhed, som enten er den føderale regering eller et selskab.
Udstederen betaler derefter den oprindelige udstedelseskurs eller obligationens pålydende værdi til obligationsindehaveren. Hvis udstederen ikke foretog periodiske rentebetalinger inden forfaldsdatoen, forventer obligationsejere at modtage hovedstolen plus alle de rentebetalinger, der er påløbet siden obligationens udstedelse.
Obligationsindehavere er også forpligtet til at betale skat af kapitalgevinster Kapitalgevinst Udbytte Kapitalgevinstudbytte (CGY) er prisstigningen på en investering eller et værdipapir udtrykt i procent. Da beregningen af kapitalgevinstudbytte involverer markedsprisen for et værdipapir over tid, kan det bruges til at analysere udsving i et værdipapirs markedspris. Se beregning og eksempel på den obligation, de har. Typisk kan statsobligationer og kommunale obligationer være fritaget for føderale og lokale skatter, og deres indehavere er ikke forpligtet til at betale sådanne skatter. Andre obligationer er underlagt beskatning afhængigt af de skattelove, der findes i et land.
For eksempel, hvis du købte en obligation på $ 1.000 med en rabat på $ 950, vil du realisere en kapitalgevinst på $ 50. Kapitalgevinsten skal opgøres på dine årlige selvangivelser. Hvis det er et kapitaltab, kan det hjælpe med at reducere skatten, der skyldes skattemyndighederne.
Risiko og udbytte af obligationer med forskellige løbetidsvilkår
Investorer kan vælge mellem kortfristede obligationer, mellemobligationer og langfristede obligationer, når de søger efter renteinstrumenter. Deres valg af investering er påvirket af deres risikotolerance, tidsramme og mål. Typisk kommer kortfristede obligationer med lav risiko og lave afkast. De foretrækkes af investorer, hvis højeste prioritet er sikkerheden ved deres investeringer. Det betyder, at de er villige til at ofre højere renter fra mellemliggende og langsigtede obligationer for at opnå større stabilitet og lav risiko.
På den anden side giver langfristede obligationer højere afkast og har større risiko. Langfristede obligationer låser investorens midler i en længere periode, hvilket giver mere tid til renter at påvirke prisen på obligationen. Investorer med en højere risikotolerance ville villigt låse deres penge op i en lang periode til gengæld for højere afkast. Langfristede obligationer er dog mere end ustabile end andre obligationstyper. Det betyder, at de muligvis ikke er egnede for investorer, der ønsker at inddrive deres investering om tre år eller derunder.
Yderligere ressourcer
Finance tilbyder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-certificeringsprogram for dem, der ønsker at tage deres karriere til det næste niveau. For at fortsætte med at lære og fremme din karriere vil følgende ressourcer være nyttige:
- Obligationsvurderinger Obligationsvurderinger Obligationsvurderinger er repræsentationer af kreditværdigheden for virksomheds- eller statsobligationer. Ratingerne offentliggøres af kreditvurderingsbureauer og giver evalueringer af en obligationsudsteders økonomiske styrke og kapacitet til at tilbagebetale obligationens hovedstol og renter i henhold til kontrakten.
- Effektiv varighed Effektiv varighed Effektiv varighed er følsomheden af en obligations pris over for benchmarkrentekurven. En måde at vurdere risikoen for en obligation på er at estimere
- Obligationsbetingelser med fast indkomst Obligationer med fast indkomst Definitioner for de mest almindelige vilkår for obligationer og fast indkomst. Annuitet, evighed, kuponrente, kovarians, aktuelt afkast, pålydende værdi, udbytte til løbetid. etc.
- Parværdi Parværdi Parværdi er den nominelle eller pålydende værdi af en obligation eller aktie eller kupon som angivet på en obligation eller aktiecertifikat. Det er en statisk værdi, der bestemmes på udstedelsestidspunktet, og i modsætning til markedsværdien svinger den ikke regelmæssigt.