Finansiel gearing er brugen af lånte penge (gæld) til finansiering af køb af aktiver Typer af aktiver Almindelige typer aktiver inkluderer kortfristede, langfristede, fysiske, immaterielle, driftsmæssige og ikke-operationelle. Korrekt identifikation og med forventning om, at indtægterne eller kapitalgevinsten fra det nye aktiv vil overstige omkostningerne ved låntagning Rente En rentesats refererer til det beløb, som en långiver opkræver en låntager for enhver form for gæld, der generelt gives udtrykt i procent af rektor. .
I de fleste tilfælde vil udbyderen af gælden sætte en grænse for, hvor stor risiko den er klar til at tage, og angive en grænse for omfanget af den gearing, den tillader. I tilfælde af aktiv-backet udlån bruger den finansielle udbyder aktiverne som sikkerhed, indtil låntager tilbagebetaler lånet. I tilfælde af et pengestrømslån anvendes virksomhedens generelle kreditværdighed til at bakke op.
Denne vejledning beskriver, hvordan finansiel gearing fungerer, hvordan den måles, og hvilke risici der er forbundet med at bruge den.
Sådan fungerer finansiel gearing
Ved køb af aktiver har virksomheden tre muligheder for finansiering: brug af egenkapital, gæld og leasing. Bortset fra egenkapital har resten af optionerne faste omkostninger, der er lavere end den indkomst, som virksomheden forventer at tjene på aktivet. I dette tilfælde antager vi, at virksomheden bruger gæld til at finansiere anskaffelse af aktiver.
Eksempel
Antag, at Company X ønsker at erhverve et aktiv, der koster $ 100.000. Virksomheden kan enten bruge egenkapital eller gældsfinansiering. Hvis virksomheden vælger den første mulighed, vil den eje 100% af aktivet, og der vil ikke være nogen rentebetalinger. Hvis aktivet stiger i værdi med 30%, stiger aktivets værdi til $ 130.000, og virksomheden tjener et overskud på $ 30.000. Tilsvarende, hvis aktivet svækkes med 30%, vurderes aktivet til $ 70.000, og virksomheden vil have et tab på $ 30.000.
Alternativt kan virksomheden gå med den anden mulighed og finansiere aktivet ved hjælp af 50% almindelig aktie og 50% gæld. Hvis aktivet stiger med 30%, vurderes aktivet til $ 130.000. Det betyder, at hvis virksomheden betaler gælden på $ 50.000 tilbage, vil den have $ 80.000 tilbage, hvilket svarer til et overskud på $ 30.000. Tilsvarende, hvis aktivet svækkes med 30%, værdiansættes aktivet til $ 70.000. Dette betyder, at efter at have betalt gælden på $ 50.000, vil virksomheden forblive med $ 20.000, hvilket svarer til et tab på $ 30.000 ($ 50.000 - $ 20.000).
Hvordan finansiel gearing måles
Gæld til egenkapitalforhold
Forholdet mellem gæld og egenkapital Finance Finance's Finance Articles er designet som selvstudievejledninger for at lære vigtige finansieringskoncepter online i dit eget tempo. Gennemse hundredvis af artikler! bruges til at bestemme størrelsen af en enheds finansielle gearing, og det viser andelen af gæld til selskabets egenkapital. Det hjælper virksomhedens ledelse, långivere, aktionærer og andre interessenter med at forstå risikoniveauet i virksomhedens kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur refererer til mængden af gæld og / eller egenkapital, der anvendes af et firma til at finansiere dets aktiviteter og finansiere dets aktiver. Et firmas kapitalstruktur. Det viser sandsynligheden for, at den låntagende enhed har vanskeligheder med at opfylde sine gældsforpligtelser, eller hvis dens gearingsniveauer er på sunde niveauer. Gældsandelen beregnes som følger:
Samlet gæld henviser i dette tilfælde til selskabets kortfristede forpligtelser (gæld, som virksomheden har til hensigt at betale inden for et år eller derunder) og langfristede forpligtelser (gæld med en løbetid på mere end et år).
Egenkapital refererer til aktionærens egenkapital (det beløb, som aktionærerne har investeret i virksomheden) plus størrelsen af den tilbageholdte indtjening (det beløb, som virksomheden tilbageholdt fra sit overskud).
Virksomheder i fremstillingssektoren rapporterer typisk en højere gældskvote end virksomheder i serviceindustrien, hvilket afspejler det højere beløb af førstnævnte investering i maskiner og andre aktiver. Normalt overstiger forholdet den amerikanske gennemsnitlige gældskvote på 54,62%.
Andre gearingsforhold
Andre almindelige gearingsgrad Nøgletalsgrader En gearingsgrad angiver niveauet for gæld, som en forretningsenhed pådrager sig i forhold til flere andre konti i dens balance, resultatopgørelse eller pengestrømsopgørelse. Excel-skabelon, der bruges til at måle økonomisk gearing, inkluderer:
- Gæld til kapitalforhold
- Gæld til EBITDA-forhold
- Rentedækningsgrad
Mens gæld til egenkapitalforhold er det mest anvendte gearingsgrad, anvendes de ovennævnte tre nøgletal også ofte i virksomhedsfinansiering Corporate Finance Oversigt Corporate finance handler med et selskabs kapitalstruktur, herunder dets finansiering og de handlinger, som ledelsen tager for at øge værdien af at måle en virksomheds gearing.
Risici ved økonomisk gearing
Selvom finansiel gearing kan resultere i forbedret indtjening for en virksomhed, kan det også resultere i uforholdsmæssigt store tab. Tab kan opstå, når renteomkostningerne for aktivet overvælder låntageren, fordi afkastet fra aktivet ikke er tilstrækkeligt. Dette kan forekomme, når aktivet falder i værdi, eller renten stiger til umulige niveauer.
Volatilitet i aktiekursen
Øgede mængder finansiel gearing kan resultere i store svingninger i virksomhedsoverskud. Som et resultat vil virksomhedens aktiekurs stige og falde oftere, og det vil forhindre korrekt bogføring af aktieoptioner, der ejes af virksomhedens medarbejdere. Øgede aktiekurser vil betyde, at selskabet betaler højere renter til aktionærerne.
Konkurs
I en virksomhed, hvor der er lave adgangsbarrierer Barrierer for adgang Barrierer for adgang er de hindringer eller hindringer, der gør det vanskeligt for nye virksomheder at komme ind på et givent marked. Disse kan omfatte teknologiske udfordringer, statslige regler, patenter, opstartsomkostninger eller krav til uddannelse og licensering. indtægter og overskud er mere tilbøjelige til at svinge end i en virksomhed med høje adgangsbarrierer. Udsvingene i indtægter kan let skubbe en virksomhed til konkurs, da den ikke er i stand til at opfylde sine stigende gældsforpligtelser og betale sine driftsudgifter. Med truende ubetalt gæld kan kreditorer indbringe en sag for konkursretten for at få auktion over forretningsaktiverne for at hente deres skyldige gæld.
Nedsat adgang til mere gæld
Ved udlån af penge til virksomheder vurderer finansielle udbydere virksomhedens finansielle gearing. For virksomheder med en høj gældskvote er det mindre sandsynligt, at långivere forskyder yderligere midler, da der er en højere risiko for misligholdelse. Men hvis långivere er enige om at fremskaffe midler til et stærkt gearet firma, låner det ud til en højere rente, der er tilstrækkelig til at kompensere for den højere risiko for misligholdelse.
Driftsudnyttelse
Operativ gearing defineres som forholdet mellem faste omkostninger og variable omkostninger, som en virksomhed har afholdt i en bestemt periode. Hvis de faste omkostninger overstiger størrelsen af de variable omkostninger, anses en virksomhed for at have en høj driftsmæssig gearing. En sådan virksomhed er følsom over for ændringer i salgsmængde, og volatiliteten kan påvirke virksomhedens EBIT og afkast af investeret kapital.
Høj operationel gearing er almindelig i kapitalintensive virksomheder som fremstillingsvirksomheder, da de har brug for et stort antal maskiner til at fremstille deres produkter. Uanset om virksomheden foretager salg eller ej, skal virksomheden betale faste omkostninger såsom afskrivning på udstyr, generalomkostninger på produktionsanlæg og vedligeholdelsesomkostninger.
Andre ressourcer
Finance er den officielle globale udbyder af Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-udpegning, et førende certificeringsprogram for finansanalytikere. For at fortsætte med at lære og fremme din karriere vil disse yderligere finansressourcer være nyttige:
- Leverage Ratios Leverage Ratios En gearingsgrad angiver niveauet for gæld, som en forretningsenhed pådrager sig mod flere andre konti i dens balance, resultatopgørelse eller pengestrømsopgørelse. Excel-skabelon
- Return on Equity Return on Equity (ROE) Return on Equity (ROE) er et mål for en virksomheds rentabilitet, der tager et selskabs årlige afkast (nettoindkomst) divideret med værdien af dets samlede egenkapital (dvs. 12%). ROE kombinerer resultatopgørelsen og balancen, da nettoindtægten eller overskuddet sammenlignes med egenkapitalen.
- Analyse af årsregnskaber Analyse af regnskaber Sådan udføres analyse af regnskaber. Denne vejledning vil lære dig at udføre regnskabsanalyse af resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse inklusive margener, nøgletal, vækst, likviditet, gearing, afkast og rentabilitet.
- Værdiansættelsesanalyse af regnskaber Sådan udføres analyser af regnskaber. Denne vejledning vil lære dig at udføre regnskabsanalyse af resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse inklusive margener, nøgletal, vækst, likviditet, gearing, afkast og rentabilitet.