En kapitaludgift (”CapEx” for kort) er betalingen med enten kontanter eller kredit til køb af varer eller tjenester, der er aktiveret på balancen Balance Balancen er en af de tre grundlæggende årsregnskaber. Disse udsagn er nøglen til både økonomisk modellering og regnskab. Balancen viser virksomhedens samlede aktiver, og hvordan disse aktiver finansieres gennem enten gæld eller egenkapital. Aktiver = passiver + egenkapital. For at sige det på en anden måde er det enhver udgift Udgifter En udgift repræsenterer en betaling med enten kontanter eller kredit for at købe varer eller tjenester. En udgift registreres på et enkelt tidspunkt (købstidspunktet) sammenlignet med en udgift, der fordeles eller periodiseres over en periode.Denne vejledning gennemgår de forskellige typer udgifter til bogføring, der aktiveres (dvs. ikke udgiftsføres direkte i en virksomheds resultatopgørelse) og anses for at være en investering af et selskab i at udvide sin forretning.
CapEx er vigtigt for virksomheder at vokse og vedligeholde deres forretning ved at investere i ny ejendom, anlæg, udstyr (PP&E), produkter og teknologi. Finansanalytikere og investorer holder øje med en virksomheds kapitaludgifter, da de ikke oprindeligt fremgår af resultatopgørelsen Resultatopgørelse Resultatopgørelsen er et af en virksomheds hovedregnskaber, der viser deres resultat og tab over en periode. Fortjenesten eller tabet bestemmes ved at tage alle indtægter og trække alle omkostninger fra både drifts- og ikke-driftsaktiviteter. Denne opgørelse er et af tre udsagn, der anvendes i både virksomhedsfinansiering (inklusive finansiel modellering) og regnskab. men kan have en betydelig indvirkning på pengestrømmen.
Kilde: amazon.com
Hvornår skal kapitaliseres versus udgift?
Beslutningen om, hvorvidt en udgift skal betales eller aktiveres, er baseret på, hvor længe fordelen ved disse udgifter forventes at vare. Hvis ydelsen er mindre end 1 år, skal den udgiftsføres direkte i resultatopgørelsen. Hvis fordelen er større end 1 år, skal den aktiveres som et aktiv på balancen.
For eksempel falder køb af kontorartikler som printerblæk og papir ikke under investeringsaktiviteter, men i stedet som en driftsudgift.
Købet af en bygning vil derimod give en fordel på mere end 1 år og vil således blive betragtet som en kapitaludgift.
Lær mere om hvornår du skal kapitalisere på IFRS-webstedet.
CapEx på pengestrømsopgørelsen
En kapitaludgift kan findes på en virksomheds pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelse En pengestrømsopgørelse (officielt kaldet kontoudløb) indeholder oplysninger om, hvor mange kontanter et firma har genereret og brugt i en given periode. Den indeholder 3 sektioner: kontanter fra driften, kontanter fra investering og kontanter fra finansiering. under "investeringsaktiviteter". Som du kan se i skærmbilledet ovenfor fra Amazons årsrapport for 2016 (10-k 10-K Form 10-K er en detaljeret årsrapport, der skal indsendes til US Securities and Exchange Commission (SEC). omfattende resumé af en virksomheds præstationer for året. Den er mere detaljeret end årsrapporten, der sendes til aktionærerne), i 2016 havde de 6.737 millioner dollars i kapitaludgifter i forbindelse med "køb af ejendom og udstyr,herunder software til intern brug og webstedsudvikling, netto ”.
Da dette forbrug betragtes som en investering, vises det ikke i resultatopgørelsen.
CapEx på balancen
CapEx flyder fra pengestrømsopgørelsen til balancen. Når aktiveret først er aktiveret, reduceres aktivets værdi langsomt over tid (dvs. udgiftsført) via afskrivningsomkostninger Afskrivningsomkostninger Afskrivningsomkostninger bruges til at reducere værdien af anlæg, ejendom og udstyr for at matche dets brug og slid over tid . Afskrivningsomkostninger bruges til bedre at afspejle udgifter og værdi for et langsigtet aktiv, da det vedrører den indtjening, det genererer. .
Sådan beregnes nettokapitaludgifter
Net CapEx kan beregnes direkte eller indirekte. I den direkte tilgang skal en analytiker tilføje alle de enkelte poster, der udgør de samlede udgifter, ved hjælp af en tidsplan eller regnskabssoftware. I den indirekte tilgang kan værdien udledes ved at se på værdien af aktiver på balancen i forbindelse med afskrivningsomkostninger.
Direkte metode:
- Beløb brugt på aktiv nr. 1
- Plus: Beløb brugt på aktiv nr. 2
- Plus: Beløb brugt på aktiv # 3
- Mindre: Modtaget værdi for aktiver, der blev solgt
- = Net CapEx
Indirekte metode:
- PP&E-saldo i den aktuelle periode
- Mindre: PP & E-saldo i den foregående periode
- Plus: Afskrivninger i den aktuelle periode
- = Net CapEx
Læs mere om CapEx-formlen Sådan beregnes CapEx - formel Denne vejledning viser, hvordan man beregner CapEx ved at udlede CapEx-formlen fra resultatopgørelsen og balancen til økonomisk modellering og analyse. .
Kapitaludgifter og afskrivninger
Som en sammenfatning af de ovenfor beskrevne oplysninger klassificeres de, når en udgift aktiveres, som et aktiv på balancen. For at flytte aktivet over balancen over tid skal det udgiftsføres og gå gennem resultatopgørelsen.
Revisorer udgifter aktiver i resultatopgørelsen via afskrivninger. Der er en bred vifte af afskrivningsmetoder Afskrivningsmetoder De mest almindelige typer afskrivningsmetoder inkluderer lineær, dobbelt faldende saldo, produktionsenheder og cifre år. Der er forskellige formler til beregning af afskrivning på et aktiv. Afskrivningsomkostninger anvendes i regnskabet til at fordele omkostningerne ved et materielt aktiv over dets brugstid. der kan bruges (lineær lineær afskrivning Lineær afskrivning er den mest anvendte og nemmeste metode til allokering af afskrivninger på et aktiv. Med lineær metode er den årlige afskrivningsudgift lig med aktivets omkostninger minus bjærgningsværdien, delt ved brugstid (antal år). Denne vejledning har eksempler, formler, forklaringer, faldende balance osv.) baseret på præference fra ledelsesteamet.
I løbet af et aktivs levetid vil den samlede afskrivning være lig med nettoinvesteringerne. Dette betyder, at hvis en virksomhed regelmæssigt har mere CapEx end afskrivninger, vokser dens aktivbase.
Her er en retningslinje for at se, om en virksomhed vokser eller krymper (over tid):
- CapEx> Afskrivning = voksende aktiver
- CapEx <Afskrivning = faldende aktiver
Kapitaludgifter i frit cash flow
Gratis pengestrøm Gratis pengestrøm (FCF) Gratis pengestrøm (FCF) måler en virksomheds evne til at producere, hvad investorer bryr sig mest om: kontanter, der er tilgængelige, fordeles på en skønsmæssig måde er en af de vigtigste målinger inden for virksomhedsfinansiering. Analytikere vurderer regelmæssigt en virksomheds evne til at generere pengestrømme og betragter det som en af de vigtigste måder, hvorpå en virksomhed kan skabe aktionærværdi Aktionærværdi Aktionærværdi er den økonomiske værdi, som en virksomhed modtager for at eje aktier i virksomheden. En stigning i aktionærværdien skabes.
Formlen for Free Cash Flow (FCF) er:
FCF = Kontanter fra driften - Kapitaludgifter
CapEx i værdiansættelse
I finansiel modellering Hvad er finansiel modellering Finansiel modellering udføres i Excel for at forudsige en virksomheds økonomiske præstationer. Oversigt over, hvad der er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor opbygge en model. og værdiansættelse, vil en analytiker opbygge en DCF-model DCF-modeluddannelse Gratis guide En DCF-model er en bestemt type finansiel model, der bruges til at værdsætte en virksomhed. Modellen er simpelthen en prognose for en virksomheds uhåndterede frie pengestrøm for at bestemme nutidsværdien (NPV NPV Formula A guide til NPV-formlen i Excel, når man udfører økonomisk analyse. Det er vigtigt at forstå nøjagtigt, hvordan NPV-formlen fungerer i Excel og matematik bag det. NPV = F / [(1 + r) ^ n] hvor, PV = nutidsværdi, F = fremtidig betaling (cash flow), r = diskonteringsrente, n = antallet af perioder i fremtiden) af forretning.Den mest almindelige tilgang er at beregne en virksomheds uhåndterede frie pengestrøm (fri pengestrøm til virksomheden) og tilbagediskontere den tilbage til nutiden ved hjælp af de vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC WACC WACC er en virksomheds vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger og repræsenterer dens blandede kapitalomkostninger inklusive egenkapital og gæld. WACC-formlen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne vejledning giver en oversigt over, hvad det er, hvorfor det er brugt, hvordan man beregner det, og giver også en WACC-regnemaskine, der kan downloades).Denne vejledning giver et overblik over, hvad det er, hvorfor det bruges, hvordan man beregner det, og giver også en WACC-regnemaskine, der kan downloades).Denne vejledning giver et overblik over, hvad det er, hvorfor det bruges, hvordan man beregner det, og giver også en WACC-regnemaskine, der kan downloades).
Nedenfor er et skærmbillede af en finansiel model, der beregner uhåndteret fri pengestrøm, som er påvirket af kapitaludgifter.
Kilde: Finance's Financial Modelling Course.
Yderligere ressourcer
Finance er den officielle udbyder af den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-certificeringsprogram, designet til at hjælpe alle med at blive en verdensklasse finansanalytiker . For at fortsætte din karriere vil disse yderligere finansressourcer være nyttige:
- Værdiansættelsesmetoder Værdiansættelsesmetoder Når en virksomhed vurderes som en igangværende virksomhed, er der tre hovedvurderingsmetoder, der anvendes: DCF-analyse, sammenlignelige virksomheder og præcedenstransaktioner. Disse værdiansættelsesmetoder bruges i investeringsbankvirksomhed, aktieforskning, private equity, virksomhedsudvikling, fusioner og opkøb, gearede opkøb og finansiering
- Analyse af årsregnskaber Analyse af regnskaber Sådan udføres analyse af regnskaber. Denne vejledning vil lære dig at udføre regnskabsanalyse af resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse inklusive margener, nøgletal, vækst, likviditet, gearing, afkast og rentabilitet.
- EBITDA Margin EBITDA Margin EBITDA margin = EBITDA / Omsætning. Det er et rentabilitetsforhold, der måler indtjening, som et selskab genererer før skat, renter, afskrivninger og afskrivninger. Denne vejledning har eksempler og en skabelon, der kan downloades
- Fremskrivning af balancelinjeprojektering Projektering af balancelinjeposter Fremskrivning af balanceposter indebærer analyse af arbejdskapital, PP&E, gældskapital og nettoindkomst. Denne guide beskriver hvordan man beregner