EBITDA-multiple er et finansielt forhold, der sammenligner en virksomheds Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, er hele værdien af et firma svarende til dets egenkapitalværdi plus nettogæld plus enhver minoritetsinteresse, der anvendes i værdiansættelsen. Det ser på hele markedsværdien snarere end blot egenkapitalværdien, så alle ejerandele og aktivkrav fra både gæld og egenkapital er inkluderet. til dets årlige EBITDA EBITDA EBITDA eller indtjening før renter, skat, afskrivninger, amortiseringer er en virksomheds fortjeneste, før nogen af disse nettofradrag foretages. EBITDA fokuserer på en virksomheds driftsbeslutninger, fordi den ser på virksomhedens rentabilitet fra kernedriften inden virkningen af kapitalstrukturen. Formel, eksempler (som enten kan være en historisk figur eller en prognose / skøn).Dette multiple bruges til at bestemme en virksomheds værdi og sammenligne den med værdien af andre lignende virksomheder.
En virksomheds EBITDA-multipel giver et normaliseret forhold til forskelle i kapitalstruktur, beskatning, anlægsaktiver og til sammenligning af forskelle i operationer i forskellige virksomheder. Forholdet tager en virksomheds virksomhedsværdi (som repræsenterer markedsværdi plus nettogæld) og sammenligner den med indtjeningen Nettoindtægt Nettoindkomst er en nøglepost, ikke kun i resultatopgørelsen, men i alle tre hovedregnskaber. Mens det nås gennem resultatopgørelsen, bruges nettoresultatet også i både balance og pengestrømsopgørelse. Før renteudgifter Der opstår renteomkostninger fra et selskab, der finansierer gennem gæld eller kapitalforpagtning. Renter findes i resultatopgørelsen, men kan også beregnes gennem gældsplanen.Tidsplanen skal skitsere alle de større gældsforhold, som et selskab har på sin balance, og beregne renter ved at multiplicere skattebeskyttelsesskatten. Et skattebeskyttelse er et tilladt fradrag fra skattepligtig indkomst, der resulterer i en reduktion af skyldige skatter. Værdien af disse skjolde afhænger af den effektive skattesats for selskabet eller individet. Almindelige udgifter, der er fradragsberettigede, inkluderer afskrivninger, afskrivninger, pantbetalinger og renteomkostninger, Afskrivninger og afskrivninger Afskrivningsomkostninger Afskrivningsomkostninger bruges til at reducere værdien af anlæg, ejendom og udstyr til at matche brugen og slid over tid. Afskrivningsomkostninger bruges til bedre at afspejle udgifter og værdi for et langsigtet aktiv, da det vedrører den indtjening, det genererer. (EBITDA) i en given periode.og beregne renter ved at multiplicere, Skatteskatteskjold Et Skatteskjold er et tilladt fradrag fra skattepligtig indkomst, der resulterer i en reduktion af skyldige skatter. Værdien af disse skjolde afhænger af den effektive skattesats for selskabet eller individet. Almindelige udgifter, der er fradragsberettigede, inkluderer afskrivninger, afskrivninger, realkreditudbetalinger og renteomkostninger, Afskrivninger og afskrivninger Afskrivningsomkostninger Afskrivningsomkostninger bruges til at reducere værdien af anlæg, ejendom og udstyr til at matche dets anvendelse og slid over tid. Afskrivningsomkostninger bruges til bedre at afspejle udgifter og værdi for et langsigtet aktiv, da det vedrører den indtjening, det genererer. (EBITDA) i en given periode.og beregne renter ved at multiplicere, Skatteskatteskjold Et Skatteskjold er et tilladt fradrag fra skattepligtig indkomst, der resulterer i en reduktion af skyldige skatter. Værdien af disse skjolde afhænger af den effektive skattesats for selskabet eller individet. Almindelige udgifter, der er fradragsberettigede, inkluderer afskrivninger, afskrivninger, pantbetalinger og renteomkostninger, Afskrivninger og afskrivninger Afskrivningsomkostninger Afskrivningsomkostninger bruges til at reducere værdien af anlæg, ejendom og udstyr til at matche brugen og slid over tid. Afskrivningsomkostninger bruges til bedre at afspejle udgifter og værdi for et langsigtet aktiv, da det vedrører den indtjening, det genererer. (EBITDA) i en given periode.Værdien af disse skjolde afhænger af den effektive skattesats for selskabet eller individet. Almindelige udgifter, der er fradragsberettigede, inkluderer afskrivninger, afskrivninger, pantbetalinger og renteomkostninger, Afskrivninger og afskrivninger Afskrivningsomkostninger Afskrivningsomkostninger bruges til at reducere værdien af anlæg, ejendom og udstyr til at matche brugen og slid over tid. Afskrivningsomkostninger bruges til bedre at afspejle udgifter og værdi for et langsigtet aktiv, da det vedrører den indtjening, det genererer. (EBITDA) i en given periode.Værdien af disse skjolde afhænger af den effektive skattesats for selskabet eller individet. Almindelige udgifter, der er fradragsberettigede, inkluderer afskrivninger, afskrivninger, pantbetalinger og renteomkostninger, Afskrivninger og afskrivninger Afskrivningsomkostninger Afskrivningsomkostninger bruges til at reducere værdien af anlæg, ejendom og udstyr til at matche dets anvendelse og slid over tid. Afskrivningsomkostninger bruges til bedre at afspejle udgifter og værdi for et langsigtet aktiv, da det vedrører den indtjening, det genererer. (EBITDA) i en given periode.og afskrivninger Afskrivningsomkostninger Afskrivningsomkostninger bruges til at reducere værdien af anlæg, ejendom og udstyr, der svarer til dets anvendelse og slitage over tid. Afskrivningsomkostninger bruges til bedre at afspejle udgifter og værdi for et langsigtet aktiv, da det vedrører den indtjening, det genererer. (EBITDA) i en given periode.og afskrivninger Afskrivningsomkostninger Afskrivningsomkostninger bruges til at reducere værdien af anlæg, ejendom og udstyr, der svarer til dets anvendelse og slitage over tid. Afskrivningsomkostninger bruges til bedre at afspejle udgifter og værdi for et langsigtet aktiv, da det vedrører den indtjening, det genererer. (EBITDA) i en given periode.
Sammenlignelig virksomhedsanalyse Sådan udføres sammenlignelig virksomhedsanalyse. Denne guide viser dig trin for trin, hvordan du opbygger sammenlignelig virksomhedsanalyse ("Comps"), inkluderer en gratis skabelon og mange eksempler. Comps er en relativ værdiansættelsesmetode, der ser på forholdet mellem lignende offentlige virksomheder og bruger dem til at udlede værdien af en anden virksomhed
Ovenstående tabel er taget fra Finance gratis guide til sammenlignelig virksomhedsanalyse Sammenlignelig virksomhedsanalyse Sådan udføres sammenlignelig virksomhedsanalyse. Denne guide viser dig trin for trin, hvordan du opbygger sammenlignelig virksomhedsanalyse ("Comps"), inkluderer en gratis skabelon og mange eksempler. Comps er en relativ værdiansættelsesmetode, der ser på forholdet mellem lignende offentlige virksomheder og bruger dem til at udlede værdien af en anden virksomhed.
Hvad er formlen for EBITDA Multiple?
Formel:
EBITDA Multiple = Enterprise Value / EBITDA
Sådan bestemmes virksomhedsværdien og EBITDA:
- Virksomhedsværdi = (markedsværdi + gældsværdi + minoritetsinteresse + foretrukne aktier) - (likvide beholdninger)
- EBITDA = Resultat før skat + renter + afskrivninger + afskrivninger
Eksempelberegning
Lad os gennemgå et eksempel sammen på, hvordan man beregner en virksomheds EBITDA-multiple. ABC Wholesale Corp har en markedsværdi på $ 69,3 mia. Pr. 1. marts 2018 og en kontant balance på $ 0,3 mia. Og en gæld på $ 1,4 mia. Pr. 31. december 2017. For hele året 2017 blev dets EBITDA rapporteret til $ 5,04 mia. og det aktuelle analytiske konsensusestimat for EBITDA for 2018 er $ 5,5 mia. Hvad er de resulterende historiske og fremadrettede multipler?
Her er trinene til at besvare spørgsmålet:
- Beregn virksomhedsværdien (markedsværdi plus gæld minus kontanter) = $ 69,3 + $ 1,4 - $ 0,3 = $ 70,4B
- Opdel EV ved 2017A EBITDA = $ 70,4 / $ 5,04 = 14,0x
- Opdel EV ved 2017A EBITDA = $ 70,4 / $ 5,50 = 12,8x
Download den gratis skabelon
Indtast dit navn og din e-mail i nedenstående formular og download den gratis skabelon nu!
Hvad er Enterprise Value?
Virksomhedsværdi Virksomhedsværdi Virksomhedsværdi eller fast værdi er hele værdien af et firma svarende til dets egenkapitalværdi plus nettogæld plus enhver minoritetsinteresse, der anvendes til værdiansættelse. Det ser på hele markedsværdien snarere end blot egenkapitalværdien, så alle ejerandele og aktivkrav fra både gæld og egenkapital er inkluderet. er den samlede værdi af et selskab, inklusive fælles aktier eller markedsværdi, kortfristet og langfristet gæld, minoritetsinteresse og foretrukket egenkapital, eksklusive likvide beholdninger. Med andre ord er virksomhedsværdien summen af alle økonomiske krav over for virksomheden, hvad enten de er gæld eller egenkapital, herunder særlige forpligtelser - ikke-finansieret pension, medarbejderaktieoptioner, miljømæssige hensættelser og hensættelser.
Enterprise Value betragtes som en teoretisk overtagelsespris i fusioner og overtagelsestransaktioner (før de inkluderer en overtagelsespræmie). Likvide beholdninger tages ikke i betragtning, fordi de kan reducere nettoprisen for en potentiel køber ved at tilbagebetale gæld.
Hvis du vil vide mere, skal du læse en sammenligning af Enterprise Value vs Equity Value Enterprise Value vs Equity Value Enterprise value vs equity value. Denne guide forklarer forskellen mellem virksomhedsværdien (fast værdi) og en virksomheds egenkapitalværdi. Se et eksempel på, hvordan man beregner hver og downloader lommeregneren. Virksomhedsværdi = egenkapitalværdi + gæld - kontant. Lær betydningen og hvordan hver bruges i værdiansættelsen.
Hvad står EBITDA for?
EBITDA EBITDA EBITDA eller indtjening før renter, skat, afskrivninger, amortiseringer er en virksomheds fortjeneste, før nogen af disse nettofradrag foretages. EBITDA fokuserer på en virksomheds driftsbeslutninger, fordi den ser på virksomhedens rentabilitet fra kernedriften inden virkningen af kapitalstrukturen. Formel, eksempler eller indtjening før renter, skat, afskrivninger og afskrivninger er indtægterne fra operationer før ikke-kontante udgifter, indkomstskatter eller renteudgifter. Det afspejler virksomhedens økonomiske præstationer med hensyn til rentabilitet forud for visse ukontrollerbare eller ikke-operationelle omkostninger.
En højere EBITDA-margin indikerer, at en virksomheds driftsudgifter er mindre end den samlede omsætning, hvilket fører til en rentabel drift. EBITDA kan også sammenlignes med salg som en EBITDA-margin. EBITDA-margin EBITDA-margin = EBITDA / indtægter. Det er et rentabilitetsforhold, der måler indtjening, som et selskab genererer før skat, renter, afskrivninger og afskrivninger. Denne vejledning har eksempler og en skabelon, der kan downloades
EBITDA kan beregnes som følger.
Bottom-up-metode:
- Nettoindkomst
- Plus: Skatter
- Plus: Interesse
- Plus: Afskrivninger og afskrivninger
- Plus: Eventuelle justeringer, der kan være berettigede af en analytiker (se en vejledning om “Justeret EBITDA Justeret EBITDA Justeret EBITDA er en finansiel måling, der inkluderer fjernelse af forskellige engangsposter, uregelmæssige og engangsposter fra EBITDA (indtjening før rente) Skatter, afskrivninger og afskrivninger. Formålet med at justere EBITDA er at få et normaliseret antal, der ikke fordrejes af uregelmæssige gevinster “)
Bemærk: Afskrivningsomkostningerne skal tages fra pengestrømsopgørelsen.
Historisk vs forventet EBITDA
Det er vigtigt at være meget opmærksom på, hvilken tidsperiode EBITDA, du bruger, kommer fra. For at EBITDA-multiple kan sammenlignes mellem virksomheder, skal du være sikker på, at EBITDA-tidsperioderne er på linje. For eksempel sluttede året 31. december 2016 (historiske resultater) eller forventet ultimo 31. december 2017 (prognoseresultater).
Fremadrettede EBITDA-multipler vil normalt være lavere end bagudrettede multipler, forudsat at de fleste virksomheder har en voksende EBITDA-profil (det modsatte ville være tilfældet, hvis deres EBITDA forventedes at krympe).
Hvor vigtigt er EBITDA-multiplen?
Et af de vigtige træk ved EBITDA-multiple er dets inkludering af både gæld og egenkapital, hvilket resulterer i en mere fuldstændig repræsentation af den samlede virksomheds præstationer. Det bruges i vid udstrækning som en værdiansættelsesteknik Værdiansættelsesmetoder Når en virksomhed vurderes som en igangværende virksomhed, er der tre hovedværdiansættelsesmetoder, der anvendes: DCF-analyse, sammenlignelige virksomheder og præcedenstransaktioner. Disse værdiansættelsesmetoder anvendes i investeringsbankvirksomhed, aktieforskning, private equity, virksomhedsudvikling, fusioner og opkøb, gearede opkøb og finansiering, ofte for at finde attraktive overtagelseskandidater til en fusion eller overtagelse. Almindeligvis kan en virksomhed med et lavt EBITDA-multipel være en god kandidat til erhvervelse. Et EV / EBITDA-multipel på ca. 8x kan betragtes som et meget bredt gennemsnit for offentlige virksomheder i nogle brancher,mens det i andre kunne være højere eller lavere end det. For private virksomheder vil det næsten altid være lavere, ofte tættere på omkring 4x.
Investorer bruger en virksomheds virksomhedsmultipel som en fuldmægtig for at indikere, om en virksomhed er overvurderet eller undervurderet. Når værdien af forholdet er lav, signalerer det, at virksomheden er undervurderet, og når den er høj, signalerer den, at virksomheden er overvurderet. Aktieforskning Aktieforskning Oversigt Fagfolk inden for aktieforskning er ansvarlige for at producere analyser, anbefalinger og rapporter om investeringsmuligheder, som investeringsbanker, institutioner eller deres kunder kan være interesseret i. Aktieforskningsafdelingen er en gruppe analytikere og associerede virksomheder. Denne oversigtsguide for aktiekapitalanalytikere bruger dette multiple til at hjælpe investeringsbeslutninger og investeringsbankfolk Investment Banking Investment banking er divisionen af en bank eller finansiel institution, der betjener regeringer, virksomheder,og institutioner ved at yde rådgivningstjenester (kapitalanskaffelse) og fusioner og opkøb (M&A). Investeringsbanker fungerer som formidlere, når de rådgiver om fusioner og overtagelser (M&A proces Fusioner Acquisitions M&A Process Denne vejledning fører dig gennem alle trin i M&A processen. Lær hvordan fusioner og overtagelser og tilbud gennemføres. I denne guide vil vi skitsere anskaffelsesprocessen fra start til slut, de forskellige typer erhververe (strategiske vs. økonomiske køb), betydningen af synergier og transaktionsomkostninger).Et forløb. Lær, hvordan fusioner og opkøb og aftaler gennemføres. I denne vejledning skitserer vi anskaffelsesprocessen fra start til slut, de forskellige typer erhververe (strategiske vs. økonomiske køb), vigtigheden af synergier og transaktionsomkostninger).Et forløb. Lær, hvordan fusioner og opkøb og aftaler gennemføres. I denne vejledning skitserer vi anskaffelsesprocessen fra start til slut, de forskellige typer erhververe (strategiske vs. økonomiske køb), vigtigheden af synergier og transaktionsomkostninger).
Flere værdiansættelsesressourcer
Vi håber, at denne guide til EV / EBITDA-multipler har været nyttig. Finans er den globale udbyder af betegnelsen Finansiel modellering og værdiansættelsesanalytiker FMVA®-certificering Deltag i mere end 350.600 studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari, designet til at hjælpe enhver med at blive en verdensklasse finansanalytiker. For at fortsætte med at lære mere om andre værdiansættelsesmultipler, se disse yderligere ressourcer:
- Værdiansættelsesmetoder Værdiansættelsesmetoder Når en virksomhed vurderes som en igangværende virksomhed, er der tre hovedvurderingsmetoder, der anvendes: DCF-analyse, sammenlignelige virksomheder og præcedenstransaktioner. Disse værdiansættelsesmetoder bruges i investeringsbankvirksomhed, aktieforskning, private equity, virksomhedsudvikling, fusioner og opkøb, gearede opkøb og finansiering
- Sammenlignelig virksomhedsanalyse Sammenlignelig virksomhedsanalyse Sådan udføres sammenlignelig virksomhedsanalyse. Denne guide viser dig trin for trin, hvordan du opbygger sammenlignelig virksomhedsanalyse ("Comps"), inkluderer en gratis skabelon og mange eksempler. Comps er en relativ værdiansættelsesmetode, der ser på forholdet mellem lignende offentlige virksomheder og bruger dem til at udlede værdien af en anden virksomhed
- DCF-modellering DCF-modeluddannelse Gratis guide En DCF-model er en bestemt type finansiel model, der bruges til at værdsætte en virksomhed. Modellen er simpelthen en prognose for en virksomheds uhåndterede frie pengestrøm
- Multipelanalyse Multipelanalyse Multipelanalyse involverer en vurdering af en virksomhed ved brug af et multiplum. Det sammenligner virksomhedens multiple med et peer-selskabs.