Gordon vækstmodel - Guide, formel, eksempler og mere

Gordon Growth Model - ellers beskrevet som model for udbytterabat - er en aktie Aktie Hvad er en aktie? En person, der ejer aktier i et selskab, kaldes en aktionær og er berettiget til at kræve en del af virksomhedens resterende aktiver og indtjening (hvis virksomheden nogensinde opløses). Udtrykkene "aktier", "aktier" og "egenkapital" bruges ombytteligt. værdiansættelsesmetode Værdiansættelsesmetoder Når en virksomhed vurderes som en igangværende virksomhed, er der tre hovedværdiansættelsesmetoder, der anvendes: DCF-analyse, sammenlignelige virksomheder og præcedenstransaktioner. Disse værdiansættelsesmetoder bruges i investeringsbankvirksomhed, aktieforskning, private equity, virksomhedsudvikling, fusioner og overtagelser, gearede opkøb og finansiering, der beregner en akties indre værdi. Derfor ignorerer denne metode de nuværende markedsforhold.Investorer kan derefter sammenligne virksomheder med andre industrier ved hjælp af denne forenklede model.

Gordon vækstmodel

Myron J. Gordon (Kilde: Globe and Mail)

Hvad er antagelserne fra Gordon Growth Model?

Gordon Growth Model forudsætter følgende betingelser:

  • Virksomhedens forretningsmodel er stabil; dvs. der er ingen væsentlige ændringer i dens aktiviteter
  • Virksomheden vokser med en konstant, uændret hastighed
  • Virksomheden har stabil økonomisk gearing
  • Virksomhedens frie pengestrøm betales som udbytte

Gordon vækst eksempel

Hvad er formlen for Gordon Growth Model?

Tre variabler er inkluderet i Gordon Growth Model-formlen: (1) D1 eller det forventede årlige udbytte pr. Aktie for det følgende år, (2) k eller den afkastkrav, WACC WACC er en virksomheds vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger og repræsenterer dens blandede kapitalomkostninger inklusive egenkapital og gæld. WACC-formlen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guide giver et overblik over, hvad det er, hvorfor det bruges, hvordan man beregner det, og giver også en WACC-regnemaskine, der kan downloades, og (3) g eller den forventede udbyttevækst. Med disse variabler kan aktiens værdi beregnes som:

Egenværdi = D1 / (k - g)

For at illustrere, se på følgende eksempel: Virksomhed A er noteret til $ 40 pr. Aktie. Desuden kræver virksomhed A et afkast på 10%. I øjeblikket betaler firma A udbytte på $ 2 pr. Aktie for det følgende år, hvor investorerne forventer at vokse 4% årligt. Således kan aktieværdien beregnes:

Egenværdi = 2 / (0,1 - 0,04)

Iboende værdi = $ 33,33

Dette resultat indikerer, at virksomhed A's aktie er overvurderet Værdiansættelse Infografik I årenes løb har vi brugt meget tid på at tænke på og arbejde på værdiansættelse på tværs af en bred vifte af transaktioner. Denne værdiansættelse infografisk, da modellen antyder, at aktien kun er 33,33 $ pr. Aktie.

Lær om alternative metoder til beregning af egenværdi Intrinsic Value Den indre værdi af en virksomhed (eller en hvilken som helst investeringssikkerhed) er nutidsværdien af ​​alle forventede fremtidige pengestrømme diskonteret med den relevante diskonteringsrente. I modsætning til relative værdiansættelsesformer, der ser på sammenlignelige virksomheder, ser den indre værdiansættelse kun på den indre værdi af en virksomhed alene. , såsom modellering af diskonterede pengestrømme (DCF). I virksomhedsfinansiering er DCF-modellen DCF Model Training Gratis guide En DCF-model er en bestemt type finansiel model, der bruges til at værdsætte en virksomhed. Modellen er simpelthen en prognose for, at en virksomheds uhåndterede frie pengestrømme betragtes som den mest detaljerede og dermed den stærkest afhængige af form for værdiansættelse for en virksomhed.

Hvad er vigtigheden af ​​Gordon Growth Model?

Gordon Growth Model kan bruges til at bestemme sammenhængen mellem vækstrater, diskonteringsrenter og værdiansættelse. På trods af værdiansættelsens følsomhed over for ændringer i diskonteringsrenten viser modellen stadig en klar sammenhæng mellem værdiansættelse og afkast.

Anvendelser af modellen demonstreres mere dybtgående i vores corporate finance-kurser.

Hvad er begrænsningerne ved Gordon Growth Model?

Antagelsen om, at en virksomhed vokser konstant, er et stort problem med Gordon Growth Model. I virkeligheden er det meget usandsynligt, at virksomhederne får deres udbytte til at stige konstant. Et andet problem er modelens høje følsomhed over for den anvendte vækstrate og diskonteringsfaktor.

Modellen kan resultere i en negativ værdi, hvis den krævede forrentning Omkostninger ved foretrukket aktie Omkostningerne ved foretrukket aktie til et firma er faktisk den pris, det betaler til gengæld for den indkomst, det får ved at udstede og sælge aktien. De beregner omkostningerne ved foretrukne aktier ved at dividere det årlige foretrukne udbytte med markedsprisen pr. Aktie. er mindre end vækstraten. Desuden nærmer værdien pr. Aktie sig til uendelig, hvis den krævede afkast- og vækstrate har den samme værdi, hvilket konceptuelt er usundt.

Da modellen desuden udelukker andre markedsforhold såsom ikke-udbyttefaktorer, er aktier sandsynligvis undervurderede på trods af et selskabs brand Immaterielle aktiver I henhold til IFRS er immaterielle aktiver identificerbare, ikke-monetære aktiver uden fysisk substans. Som alle aktiver er immaterielle aktiver dem, der forventes at skabe økonomisk afkast for virksomheden i fremtiden. Som et langsigtet aktiv strækker denne forventning sig ud over et år. og stabil vækst.

Yderligere ressourcer

Finance er den officielle udbyder af den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-certificeringsprogram, designet til at hjælpe alle med at blive en verdensklasse finansanalytiker . Gennem disse økonomiske modelleringskurser kan enhver i verden blive en stor finansanalytiker.

For at fortsætte din karriere vil de yderligere ressourcer nedenfor være nyttige:

  • Aktieoptioner Aktieoption En aktieoption er en kontrakt mellem to parter, der giver køberen ret til at købe eller sælge underliggende aktier til en forudbestemt pris og inden for en bestemt tidsperiode. En sælger af aktieoptionen kaldes en optionskribent, hvor sælgeren betales en præmie fra kontrakten købt af aktieoptionskøberen.
  • Resultatopgørelse Resultatopgørelse Resultatopgørelsen er et af en virksomheds hovedregnskaber, der viser deres overskud og tab over en periode. Fortjenesten eller tabet bestemmes ved at tage alle indtægter og trække alle omkostninger fra både drifts- og ikke-driftsaktiviteter. Denne opgørelse er et af tre udsagn, der anvendes i både virksomhedsfinansiering (inklusive finansiel modellering) og regnskab.
  • Treasury Stock Method Treasury Stock Treasury-aktie eller gen erhvervet aktie er en del af tidligere udstedte, udestående aktier, som et selskab har tilbagekøbt eller købt tilbage fra aktionærerne. Disse tilbagekøbte aktier ejes derefter af selskabet til egen disposition. De kan enten forblive i selskabets besiddelse, eller så kan virksomheden pensionere aktierne
  • Gældsplan Gældsplan En gældsplan fastlægger al gæld, som en virksomhed har i en tidsplan, der er baseret på dens løbetid og rentesats. I finansiel modellering strømmer renteudgifter
  • Markedsrisikopræmie Markedsrisikopræmie Markedsrisikopræmien er det yderligere afkast, som en investor forventer af at have en risikabel markedsportefølje i stedet for risikofrie aktiver.