Denne artikel opdeler den diskonterede DCF-formel med pengestrømme i enkle termer. Vi fører dig gennem beregningen trin for trin, så du nemt kan beregne den alene. DCF-formlen kræves i finansiel modellering Hvad er finansiel modellering Finansiel modellering udføres i Excel for at forudsige en virksomheds økonomiske resultater. Oversigt over, hvad der er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor opbygge en model. at bestemme en virksomheds værdi, når man bygger en DCF-model DCF-modeluddannelse Gratis guide En DCF-model er en bestemt type finansiel model, der bruges til at værdiansætte en virksomhed. Modellen er simpelthen en prognose for en virksomheds uhåndterede frie pengestrøm i Excel.
Se denne korte videoforklaring af, hvordan DCF-formlen fungerer.
Video: Finance gratis introduktion til Corporate Finance Course.
Hvad er DCF-formlen med nedsat kontantstrøm?
Formlen med diskonteret pengestrøm (DCF) er lig med summen af pengestrømmen Værdiansættelse Gratis værdiansættelsesvejledninger for at lære de vigtigste begreber i dit eget tempo. Disse artikler lærer dig bedste praksis for forretningsværdiansættelse, og hvordan man vurderer et selskab ved hjælp af sammenlignelig virksomhedsanalyse, diskonteret pengestrømsmodellering (DCF) og præcedenstransaktioner som brugt i investeringsbank, aktieanalyse i hver periode divideret med en plus rabatten (WACC WACC WACC er en virksomheds vejede gennemsnitlige kapitalomkostning og repræsenterer dens blandede kapitalomkostninger inklusive egenkapital og gæld. WACC-formlen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- T)). Denne vejledning giver et overblik over, hvad det er, hvorfor det bruges, hvordan man beregner det, og giver også en WACC-regnemaskine, der kan downloades) hævet til styrken af periodetallet.
Her er DCF-formlen:
Hvor:
CF = pengestrøm i perioden
r = rente eller diskonteringssats
n = periodetallet
Analyse af komponenterne i formlen
1. Pengestrøm (CF) 
Cash Flow Cash Flow Cash Flow (CF) er stigningen eller faldet i mængden af penge, som en virksomhed, institution eller person har. I finansiering bruges udtrykket til at beskrive mængden af kontanter (valuta), der genereres eller forbruges i en given tidsperiode. Der er mange typer CF (CF) repræsenterer de gratis kontante betalinger, som en investor modtager i en given periode for at eje en given sikkerhed (obligationer, aktier osv.)
Når man bygger en finansiel model for en virksomhed, er CF typisk det, der kaldes unlevered free cash flow Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow er et teoretisk cash flow-tal for en virksomhed, forudsat at virksomheden er fuldstændig gældfri uden renteomkostninger. . Ved værdiansættelse af en obligation ville CF være renter og / eller hovedbetalinger.
For at lære mere om de forskellige typer pengestrømme, bedes du læse Finance's cash flow guide Cash Flow Cash Flow (CF) er stigningen eller faldet i mængden af penge, en virksomhed, institution eller person har. I finansiering bruges udtrykket til at beskrive mængden af kontanter (valuta), der genereres eller forbruges i en given tidsperiode. Der er mange typer CF.
2. Rabatprocent (r) 
Til forretningsværdiansættelsesformål er diskonteringsrenten typisk en virksomheds vejede gennemsnitlige kapitalomkostning WACC WACC er en virksomheds vejede gennemsnitlige kapitalomkostning og repræsenterer dens blandede kapitalomkostninger inklusive egenkapital og gæld. WACC-formlen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne vejledning giver et overblik over, hvad det er, hvorfor det bruges, hvordan man beregner det, og giver også en WACC-regnemaskine, der kan downloades (WACC). Investorer bruger WACC, fordi det repræsenterer det krævede afkast, som investorer forventer af at investere i virksomheden.
For en obligation ville diskonteringssatsen være lig med renten på værdipapiret.
3. Periodenummer (n) 
Hver pengestrøm er knyttet til en tidsperiode. Almindelige tidsperioder er år, kvartaler eller måneder. Tidsperioderne kan være ens, eller de kan være forskellige. Hvis de er forskellige, udtrykkes de som en decimal.
Hvad bruges DCF-formlen til?
DCF-formlen bruges til at bestemme værdien af en virksomhed eller et værdipapir. Det repræsenterer den værdi, en investor ville være villig til at betale for en investering i betragtning af det krævede afkast på deres investering (diskonteringsrenten).
Eksempler på anvendelser til DCF-formlen:
- At værdsætte en hel virksomhed
- At værdsætte et projekt eller en investering i en virksomhed
- For at værdiansætte en obligation
- At værdiansætte aktier i et selskab
- At værdiansætte en indkomstproducerende ejendom
- At værdsætte fordelen ved et omkostningsbesparende initiativ hos en virksomhed
- At værdsætte alt, der producerer (eller har indflydelse på) pengestrøm
Nedenfor er et skærmbillede af DCF-formlen, der bruges i en finansiel model Typer af finansielle modeller De mest almindelige typer af økonomiske modeller inkluderer: 3-opgørelsesmodel, DCF-model, M & A-model, LBO-model, budgetmodel. Oplev de top 10 typer, der værdsætter en virksomhed. Virksomhedsværdi Virksomhedsværdi Virksomhedsværdi eller fast værdi er hele værdien af et firma svarende til dets egenværdi plus nettogæld plus enhver minoritetsinteresse, der anvendes til værdiansættelse. Det ser på hele markedsværdien snarere end blot egenkapitalværdien, så alle ejerandele og aktivkrav fra både gæld og egenkapital er inkluderet. af virksomheden beregnes ved hjælp af = NPV () NPV-funktion NPV-funktionen er kategoriseret under Excel Financial-funktioner. Den beregner den nuværende nutidsværdi (NPV) for periodiske pengestrømme.NPV beregnes for en investering ved hjælp af en diskonteringsrente og en række fremtidige pengestrømme. I finansiel modellering er NPV-funktionen nyttig til at bestemme værdien af en forretningsfunktion sammen med diskonteringssatsen på 12% og det frie pengestrøm til firmaet (FCFF) Gratis pengestrøm til firmaet (FCFF) FCFF eller frit cash flow to Firm, er pengestrøm tilgængelig for alle finansieringsudbydere i en virksomhed. gældsholdere, foretrukne aktionærer, fælles aktionærer i hver af prognoseperioderne plus terminalværdien Terminalværdi Terminalværdien bruges til værdiansættelse af et selskab. Terminalværdien eksisterer ud over prognoseperioden og forudsætter en fortsat bekymring for virksomheden. .NPV-funktionen er nyttig til at bestemme værdien af en forretningsfunktion sammen med diskonteringsrenten på 12%, og det frie pengestrøm til firmaet (FCFF) Gratis pengestrøm til firmaet (FCFF) FCFF eller frit cash flow til firmaet er pengestrømme til rådighed for alle finansieringsudbydere i en virksomhed. gældsholdere, foretrukne aktionærer, fælles aktionærer i hver af prognoseperioderne plus terminalværdien Terminalværdi Terminalværdien bruges til værdiansættelse af et selskab. Terminalværdien eksisterer ud over prognoseperioden og forudsætter en fortsat bekymring for virksomheden. .NPV-funktionen er nyttig til at bestemme værdien af en forretningsfunktion sammen med diskonteringsrenten på 12%, og det frie pengestrøm til firmaet (FCFF) Gratis pengestrøm til firmaet (FCFF) FCFF eller frit cash flow til firmaet er pengestrømme til rådighed for alle finansieringsudbydere i en virksomhed. gældsholdere, foretrukne aktionærer, fælles aktionærer i hver af prognoseperioderne plus terminalværdien Terminalværdi Terminalværdien bruges til værdiansættelse af et selskab. Terminalværdien eksisterer ud over prognoseperioden og forudsætter en fortsat bekymring for virksomheden. .plus terminalværdien Terminalværdi Terminalværdien bruges til at vurdere en virksomhed. Terminalværdien eksisterer ud over prognoseperioden og forudsætter en fortsat bekymring for virksomheden. .plus terminalværdien Terminalværdi Terminalværdien bruges til at vurdere en virksomhed. Terminalværdien eksisterer ud over prognoseperioden og forudsætter en fortsat bekymring for virksomheden. .
Billede: Finance's Business Valuation Modelling Course.
Download den gratis skabelon
Indtast dit navn og din e-mail i nedenstående formular og download den gratis skabelon nu!
Hvad fortæller den diskonterede pengestrømsformel dig?
Når du vurderer en potentiel investering, er det vigtigt at tage højde for tidsværdien af penge eller den afkastkrav, du forventer at modtage.
DCF-formlen tager højde for, hvor meget afkast du forventer at tjene, og den resulterende værdi er, hvor meget du ville være villig til at betale for noget for at modtage nøjagtigt den afkastssats.
Hvis du betaler mindre end DCF-værdien, vil din afkast være højere end diskonteringsrenten.
Hvis du betaler mere end DCF-værdien, vil din afkast være lavere end rabatten.
Illustration af DCF-formlen
Nedenfor er en illustration af, hvordan DCF-formlen til diskonteret cash flow fungerer. Som du vil se i eksemplet nedenfor, reduceres værdien af lige pengestrømsbetalinger over tid, da effekten af diskontering påvirker pengestrømmene.
Billede: Finance gratis introduktion til Corporate Finance Course.
Terminalværdi
Når en virksomhed vurderes, er den forventede pengestrøm Cash Flow Cash Flow (CF) stigningen eller faldet i mængden af penge, som en virksomhed, institution eller person har. I finansiering bruges udtrykket til at beskrive mængden af kontanter (valuta), der genereres eller forbruges i en given tidsperiode. Der er mange typer CF, der typisk strækker sig ca. 5 år ind i fremtiden, på hvilket tidspunkt en terminalværdi Knowledge Finance selvstudievejledninger er en fantastisk måde at forbedre teknisk viden om finansiering, regnskab, finansiel modellering, værdiansættelse, handel, økonomi og mere. anvendes. Årsagen er, at det bliver svært at lave et pålideligt skøn over, hvordan en virksomhed vil klare sig så langt i fremtiden.
Der er to almindelige metoder til beregning af terminalværdien:
- Afslut multipel (hvor virksomheden antages at blive solgt)
- Evig vækst (hvor virksomheden antages at vokse med en rimelig, fast vækstrate for evigt)
Se vores guide til, hvordan man beregner DCF-terminalværdien DCF Terminal Value Formula DCF Terminal-værdiformel bruges til at beregne den værdi, en virksomhed ud over prognoseperioden i DCF-analyse. Det er en stor del af en finansiel model for at lære mere.
DCF vs NPV
Den samlede diskonterede pengestrøm (DCF) for en investering kaldes også NPV-formlen (NPV) Netvejværdi til NPV-formlen i Excel, når der udføres finansiel analyse. Det er vigtigt at forstå nøjagtigt, hvordan NPV-formlen fungerer i Excel og matematikken bag den. NPV = F / [(1 + r) ^ n] hvor, PV = nutidsværdi, F = fremtidig betaling (cash flow), r = diskonteringsrente, n = antallet af perioder i fremtiden. Hvis vi bryder udtrykket NPV, kan vi se, hvorfor dette er tilfældet:
Netto = summen af alle positive og negative pengestrømme
Nuværdi = diskonteret tilbage til investeringstidspunktet
DCF-formel i Excel
MS Excel har to formler, der kan bruges til at beregne diskonteret pengestrøm, som det betegnes som "NPV".
Regelmæssig NPV-formel:
= NPV (diskonteringsrente, række pengestrømme)
Denne formel forudsætter, at alle modtagne pengestrømme er fordelt over lige tidsperioder, hvad enten det er år, kvartaler, måneder eller andet. Diskonteringsrenten skal svare til pengestrømsperioderne, så en årlig diskonteringssats på 10% vil gælde for årlige pengestrømme.
Tidsjusteret NPV-formel:
= XNPV (diskonteringsrente, serie af alle pengestrømme, datoer for alle pengestrømme)
Med XNPV er det muligt at diskontere pengestrømme, der modtages over uregelmæssige tidsperioder. Dette er især nyttigt ved økonomisk modellering, når en virksomhed kan erhverves halvvejs gennem et år.
For eksempel kan denne indledende investering være den 15. august, den næste pengestrøm den 31. december og hver anden pengestrøm derefter med et års mellemrum. XNPV kan give dig mulighed for let at løse dette i Excel.
For at lære mere, se vores vejledning om XNPV vs NPV i Excel.
Flere nyttige ressourcer
Finans mission er at hjælpe dig med at fremme din karriere. Med denne mission i tankerne har vi samlet en bred vifte af nyttige ressourcer til at guide dig på din vej til at blive en certificeret finansiel modelleringsanalytiker FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari.
Relevante ressourcer inkluderer:
- Intern afkast Intern intern afkast (IRR) Den interne afkast (IRR) er den diskonteringssats, der gør nettoværdien (NPV) af et projekt nul. Med andre ord er det den forventede sammensatte årlige afkast, der optjenes på et projekt eller en investering.
- Værdiansættelsesmetoder Værdiansættelsesmetoder Når en virksomhed vurderes som en igangværende virksomhed, er der tre hovedvurderingsmetoder, der anvendes: DCF-analyse, sammenlignelige virksomheder og præcedenstransaktioner. Disse værdiansættelsesmetoder bruges i investeringsbankvirksomhed, aktieforskning, private equity, virksomhedsudvikling, fusioner og opkøb, gearede opkøb og finansiering
- DCF-modelleringstips DCF-modeluddannelse Gratis guide En DCF-model er en bestemt type finansiel model, der bruges til at værdsætte en virksomhed. Modellen er simpelthen en prognose for en virksomheds uhåndterede frie pengestrøm
- Best Practices for økonomisk modellering Gratis guide til finansiel modellering Denne guide til finansiel modellering dækker Excel-tip og bedste praksis om antagelser, drivere, prognoser, sammenkædning af de tre udsagn, DCF-analyse, mere