NOPAT står for N et O Driftsresultatet P rofit A fter Tax og repræsenterer en virksomheds teoretiske indtægter fra driften, hvis den ikke havde nogen gæld (ingen renteudgifter). NOPAT bruges til at gøre virksomheder mere sammenlignelige Sammenlignelig virksomhedsanalyse Sådan udføres sammenlignelig virksomhedsanalyse. Denne guide viser dig trin for trin, hvordan du opbygger sammenlignelig virksomhedsanalyse ("Comps"), inkluderer en gratis skabelon og mange eksempler. Comps er en relativ værdiansættelsesmetode, der ser på forhold mellem lignende offentlige virksomheder og bruger dem til at udlede værdien af en anden virksomhed ved at fjerne virkningen af deres kapitalstruktur. På denne måde er det lettere at sammenligne to virksomheder i samme branche (dvs. en uden gearing og den anden med betydelig gearing).
Denne vejledning nedbryder alt, hvad du har brug for at vide om nettodriftsresultat efter skat.
NOPAT-formel
NOPAT-formlen er som følger:
Enkel form:
Indtægter fra operationer x (1 - skattesats)
eller
Lang form:
[Nettoindkomst + skat + renteudgifter + eventuelle ikke-operationelle gevinster / tab] x (1 - skattesats)
NOPAT-beregningseksempel
Her er et eksempel på, hvordan man beregner nettodriftsresultat efter skat.
Se eksemplet på resultatopgørelsen nedenfor, som vi vil bruge til beregningen.
Som du kan se i eksemplet ovenfor, har virksomheden i 2017 en nettoindtjening på $ 2.474 og en NOPAT på $ 4.195. Lad os se på forskellen mellem disse tal.
Driftsindtjening repræsenterer virksomhedens resultat før renter og skatter, så det viser os, hvad virksomheden ville tjene, hvis det ikke havde gæld (ingen renteomkostninger). Derfra kan vi beregne en ny teoretisk skatteomkostning ved at gange $ 6.094 med en minus skatteprocentantagelsen på 31% (dette er hvad den faktiske skatteprocent var i året).
Download den gratis skabelon
Indtast dit navn og din e-mail i nedenstående formular og download den gratis skabelon nu!
Brug af NOPAT i finansiel modellering
I finansiel modellering Hvad er finansiel modellering Finansiel modellering udføres i Excel for at forudsige en virksomheds økonomiske præstationer. Oversigt over, hvad der er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor opbygge en model. , Nettodriftsresultat efter skat bruges som udgangspunkt for beregning af ubegrænset frit cash flow (akafree cash flow til firmaet FCFF).
Den mest almindelige metode til værdiansættelse er at beregne en virksomheds virksomhedsværdi (i modsætning til dens egenværdi), så virksomhedens kapitalstruktur ignoreres, og kun virksomhedens aktiver bruges til at bestemme dens værdi.
Som du vil se i eksemplet nedenfor af en DCF-model DCF-modeluddannelse Gratis guide En DCF-model er en bestemt type finansiel model, der bruges til at værdsætte en virksomhed. Modellen er simpelthen en prognose for en virksomheds uhåndterede frie pengestrøm, afsnittet "Diskonteret pengestrøm" starter med EBT, tilføjer renteomkostninger tilbage og ankommer til EBIT EBIT Guide EBIT står for indtjening før renter og skatter og er en af de sidste subtotaler i resultatopgørelsen før nettoindkomst. EBIT kaldes også undertiden driftsindtægter og kaldes dette, fordi det findes ved at trække alle driftsomkostninger (produktions- og ikke-produktionsomkostninger) fra salgsindtægter. , hvilket svarer til driftsresultat. Derfra trækkes der "kontant skat", som er baseret på at multiplicere driftsresultatet (EBIT) med skattesatsen.
For at lære mere om EBIT, EBITDA og Cash Flow, se Finances ultimative pengestrømsguide Værdiansættelse Gratis værdiansættelsesvejledninger for at lære de vigtigste begreber i dit eget tempo. Disse artikler lærer dig bedste praksis for forretningsværdiansættelse, og hvordan man vurderer en virksomhed ved hjælp af sammenlignelig virksomhedsanalyse, diskonteret pengestrømsmodellering (DCF) og præcedenstransaktioner, som de anvendes i investeringsbank, aktieforskning.
Ovenstående model er taget fra Finance's kursus for skabeloner til finansiel modellering.
Forskellen mellem NOPAT og Unlevered Free Cash Flow
NOPAT tager ikke højde for ændringer i nettoarbejdskapital Netto arbejdskapital Netto arbejdskapital (NWC) er forskellen mellem en virksomheds omsætningsaktiver (netto kontant) og kortfristede forpligtelser (fratrukket gæld) på dens balance. Det er et mål for en virksomheds likviditet og dens evne til at opfylde kortsigtede forpligtelser såvel som fondens drift af virksomheden. Den ideelle position er konti som tilgodehavender, gæld og beholdning. Derudover inkluderer det afskrivninger (en ikke-kontant udgift) og inkluderer ikke kapitaludgifter (en faktisk kontant udgift). Af disse grunde kan nettodriftsresultat efter skat være væsentligt anderledes end frit cash flow.
Sammenfattende har NOPAT følgende træk:
- Omfatter ikke ændringer i nettoarbejdskapitalen
- Omfatter ikke-kontante udgifter såsom afskrivninger
- Omfatter ikke kapitaludgifter
For at lære mere, se vores pengestrømsvejledning Værdiansættelse Gratis værdiansættelsesvejledninger for at lære de vigtigste begreber i dit eget tempo. Disse artikler vil lære dig bedste praksis for forretningsværdiansættelse og hvordan man vurderer et selskab ved hjælp af sammenlignelig virksomhedsanalyse, diskonteret pengestrømsmodellering (DCF) og præcedenstransaktioner som brugt i investeringsbank, aktieundersøgelse, som nedbryder pengestrømsberegningerne med tabt eksempler.
Yderligere ressourcer
Dette har været en grundlæggende guide til forståelse af, hvorfor analytikere bruger nettodriftsresultat efter skat i deres analyse og økonomiske modellering. Med NOPAT-formlen i dit analytikerværktøjssæt kan du tage din økonomiske analyse til det næste niveau. For at fremme din karriere, se nedenstående ressourcer:
For at fremme din karriere, tjek nedenstående ressourcer:
- Gå mig gennem en DCF Gå mig gennem en DCF Spørgsmålet, gå mig gennem en DCF-analyse er almindelig i investeringsbankinterviews. Lær hvordan du får fat i spørgsmålet med Finance detaljerede svarvejledning. Byg en 5-årig prognose for uhåndteret fri pengestrøm, beregne en terminalværdi, og diskonter alle disse pengestrømme til nutidsværdi ved hjælp af WACC.
- Guide til finansiel modellering Gratis guide til finansiel modellering Denne guide til finansiel modellering dækker Excel-tip og bedste praksis om antagelser, drivere, prognoser, sammenkædning af de tre udsagn, DCF-analyse, mere
- Vejledning til pengestrøm Værdiansættelse Gratis værdiansættelsesguider til at lære de vigtigste begreber i dit eget tempo. Disse artikler lærer dig bedste praksis for forretningsværdiansættelse og hvordan man vurderer en virksomhed ved hjælp af sammenlignelig virksomhedsanalyse, diskonteret cash flow (DCF) -modellering og præcedenstransaktioner som brugt i investeringsbank, aktieanalyse
- Finansielle modellering og værdiansættelse kurser