Dividend Discount Model (DDM) er en kvantitativ metode til værdiansættelse af en virksomheds aktiekurs baseret på den antagelse, at den aktuelle dagsværdi på en aktie svarer til summen af alle virksomhedens fremtidige udbytter FCFF vs FCFE vs Udbytte Alle tre typer cash flow - FCFF vs FCFE vs Dividends - kan bruges til at bestemme den indre værdi af egenkapitalen og i sidste ende et firmas iboende aktiekurs. Den primære forskel i værdiansættelsesmetoderne ligger i, hvordan pengestrømme diskonteres. tilbagediskonteret til deres nuværende værdi.
Fordeling af udbytterabatmodellen
Udbyttediskonteringsmodellen blev udviklet under antagelse om, at den indre værdi Intrinsic Value Den indre værdi af en virksomhed (eller en hvilken som helst investeringssikkerhed) er nutidsværdien af alle forventede fremtidige pengestrømme diskonteret med den relevante diskonteringsrente. I modsætning til relative værdiansættelsesformer, der ser på sammenlignelige virksomheder, ser den indre værdiansættelse kun på en virksomheds iboende værdi alene. af en aktie afspejler nutidsværdien af alle fremtidige pengestrømme, der genereres af et værdipapir. Samtidig er udbytte i det væsentlige de positive pengestrømme, som et selskab genererer og distribueres til aktionærerne.
Generelt giver udbytterabatmodellen en nem måde at beregne en rimelig aktiekurs ud fra et matematisk perspektiv med minimum krævede inputvariabler. Modellen er imidlertid afhængig af flere antagelser, som ikke let kan forudsiges.
Afhængigt af variationen i udbyttediskonteringsmodellen kræver en analytiker prognoser for fremtidige udbyttebetalinger, væksten i udbyttebetalinger og omkostningerne ved egenkapital. Det er næsten umuligt at forudsige alle variablerne nøjagtigt. I mange tilfælde er den teoretiske fair aktiekurs således langt fra virkeligheden.
Formel til udbytterabatmodellen
Udbyttediskonteringsmodellen kan tage flere variationer afhængigt af de angivne antagelser. Variationerne inkluderer følgende:
1. Gordon vækstmodel
Gordon Growth Model (GGM) Gordon Growth Model Gordon Growth Model - også kendt som Gordon Dividend Model eller dividenddiskonteringsmodel - er en metode til værdiansættelse af aktier, der beregner en akties indre værdi uanset aktuelle markedsforhold. Investorer kan derefter sammenligne virksomheder med andre industrier ved hjælp af denne forenklede model er en af de mest anvendte variationer af udbyttediskonteringsmodellen. Modellen kaldes efter den amerikanske økonom Myron J. Gordon, der foreslog variationen.
GGM er baseret på antagelserne om, at strømmen af fremtidige udbytter vil vokse med en konstant hastighed fremover i uendelig tid. Matematisk udtrykkes modellen på følgende måde:
Hvor:
- V 0 - den aktuelle dagsværdi af en aktie
- D 1 - udbetaling af udbytte i en periode fra nu
- r - de anslåede omkostninger til egenkapital (normalt beregnet ved hjælp af CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en model, der beskriver sammenhængen mellem forventet afkast og risiko for et værdipapir. CAPM-formlen viser afkastet af et værdipapir er lig med det risikofrie afkast plus en risikopræmie, baseret på den pågældende sikkerheds beta)
- g - den konstante vækstrate for virksomhedens udbytte i uendelig tid
2. En-periodes Dividend Discount Model
Udbyttemodellen med en periode med rabat bruges meget sjældnere end Gordon Growth-modellen. Førstnævnte anvendes, når en investor ønsker at bestemme den indre pris på en aktie, som han eller hun vil sælge i en periode fra nu. Modellen med en periode på udbytterabat bruger følgende ligning:
Hvor:
- V 0 - den aktuelle dagsværdi af en aktie
- D 1 - udbetaling af udbytte i en periode fra nu
- P 1 - aktiekursen i en periode fra nu
- r - de estimerede omkostninger til egenkapital
3. Multi-period udbytte rabat model
Den flerårige udbyttediskonteringsmodel er en forlængelse af en-periodes udbyttediskonteringsmodel, hvor en investor forventer at have en aktie i flere perioder. Den største udfordring ved den flervarige modelvariation er, at det kræves at forudsige udbyttebetalinger for forskellige perioder. Modelens matematiske formel er nedenfor:
Relaterede målinger
Finance er den officielle udbyder af den globale F inancial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-certificeringsprogram, der er designet til at hjælpe enhver med at blive en verdensklasse finansiel analytiker. For at fortsætte din karriere vil de yderligere ressourcer nedenfor være nyttige:
- Kapitalgevinstudbytte Kapitalgevinstudbytte Kapitalgevinstudbytte (CGY) er kursstigningen på en investering eller et værdipapir udtrykt i procent. Da beregningen af kapitalgevinstudbytte involverer markedsprisen for et værdipapir over tid, kan det bruges til at analysere udsving i et værdipapirs markedspris. Se beregning og eksempel
- Udbytte pr. Aktie Udbytte pr. Aktie (DPS) Udbytte pr. Beregning af udbytte pr. Aktie
- Dato for udbytte Dato for udbytte Dato for udbytte Datoen for udbytte er en investeringsperiode, der bestemmer, hvilke aktionærer der er berettiget til at modtage deklareret udbytte. Når et selskab annoncerer et udbytte, fastsætter bestyrelsen en rekorddato, når kun aktionærer, der er optaget på selskabets bøger fra den dato, har ret til at modtage udbyttet.
- Aktieoption Aktieoption En aktieoption er en kontrakt mellem to parter, der giver køberen ret til at købe eller sælge underliggende aktier til en forudbestemt pris og inden for en bestemt tidsperiode. En sælger af aktieoptionen kaldes en optionskribent, hvor sælgeren betales en præmie fra kontrakten købt af aktieoptionskøberen.