Porteføljeforvaltere Porteføljestyring Karriereprofil Porteføljeforvaltning styrer investeringer og aktiver for kunder, der inkluderer pensionsfonde, banker, hedgefonde, familiekontorer. Porteføljeforvalteren er ansvarlig for at opretholde det korrekte aktivmiks og investeringsstrategi, der passer til kundens behov. Løn, færdigheder, er fagfolk, der administrerer investeringsporteføljer med det mål at nå deres kunders investeringsmål. I de senere år er porteføljeforvalter blevet en af de mest eftertragtede karrierer i finanssektoren. I denne artikel vil vi besvare spørgsmålet, hvad gør en porteføljeforvalter?
Der er to typer porteføljeforvaltere, der er kendetegnet ved den type klienter, de betjener: individuel eller institutionel. Begge typer porteføljeforvalter tjener til at tilfredsstille indtjeningsmålene for deres respektive kundekreds.
Hvad gør en porteføljeforvalter? - Forskellige investeringsformer
Investeringsstil refererer generelt til den investeringsfilosofi, som en manager anvender i deres forsøg på at tilføre værdi (f.eks. Slå markedets benchmark-afkast). For at besvare spørgsmålet ”Hvad laver en porteføljeforvalter?” Er vi nødt til at se på de forskellige investeringsstile, de kan bruge. Nogle kategorier af større investeringsstile inkluderer lille vs. stor, værdi vs. vækst, aktiv vs. passiv og momentum kontra modsat.
- Små versus store stilarter henviser til præferencen for aktier i småkapitalfirmaer eller store aktier.
- Værdi vs. vækststilarter er baseret på en præference mellem at fokusere på aktuelle værdiansættelse vs. analyse med fokus på fremtidigt vækstpotentiale.
- Aktiv kontra passiv investeringsstil refererer til det relative niveau af aktiv investering, som porteføljeforvalteren foretrækker at engagere sig i. Aktiv porteføljestyring sigter mod at overgå benchmarkindekser, mens passiv investering sigter mod at matche benchmarkindeksets ydeevne.
- Momentum vs. kontrarisk stil afspejler managerens præference for handel med eller imod den fremherskende markedstendens.
For at lære mere, start vores corporate finance kurser!
Hvad gør en porteføljeforvalter? - Seks-trins porteføljestyringsproces
Så nøjagtigt hvordan skal porteføljeforvaltere nå deres kunders økonomiske mål? I de fleste tilfælde udfører porteføljeforvaltere følgende seks trin for at tilføre værdi:
# 1 Bestem klientens mål
Individuelle kunder har typisk mindre investeringer med kortere, mere specifikke tidshorisonter. Til sammenligning investerer institutionelle kunder større beløb og har typisk længere investeringshorisonter. Til dette trin kommunikerer ledere med hver klient for at bestemme deres respektive ønskede afkast og risikovillighed eller tolerance.
# 2 Vælg de optimale aktivklasser
Ledere bestemmer derefter de mest egnede aktivklasser (f.eks. Aktier, obligationer, fast ejendom, private equity osv.) Baseret på kundens investeringsmål.
# 3 Gennemfør strategisk aktivallokering (SAA)
Strategisk aktivallokering (SAA) er processen med at indstille vægte for hver aktivklasse - for eksempel 60% aktier, 40% obligationer - i kundens portefølje i begyndelsen af investeringsperioder, således at porteføljens risiko og afkastafveje er kompatibel med klientens ønske. Porteføljer kræver periodisk genbalancering, da aktivvægte kan afvige betydeligt fra de oprindelige allokeringer over investeringshorisonten på grund af uventet afkast fra forskellige aktiver.
# 4 Gennemfør Tactical Asset Allocation (TAA) eller Insured Asset Allocation (IAA)
Både Tactical Asset Allocation (TAA) og Insured Asset Allocation (IAA) henviser til forskellige måder at justere vægte af aktiver inden for porteføljer i en investeringsperiode. TAA-metoden foretager ændringer baseret på kapitalmarkedsmuligheder, mens IAA justerer aktivvægte baseret på kundens eksisterende formue på et givet tidspunkt.
En porteføljeforvalter kan vælge at gennemføre enten TAA eller IAA, men ikke begge på samme tid, da de to tilgange afspejler kontrasterende investeringsfilosofier. TAA-ledere søger at identificere og udnytte forudsigelsesvariabler, der er korreleret med fremtidige aktieafkast, og derefter konvertere estimatet af forventet afkast til en aktie / obligationsallokering. IAA-ledere stræber derimod med at tilbyde klienter nedadgående beskyttelse af deres porteføljer ved at arbejde for, at porteføljeværdierne aldrig falder under kundens investeringsgulv (dvs. deres mindste acceptable porteføljeværdi).
For at lære mere, start vores corporate finance kurser!
# 5 Styr risiko
Ved at vælge vægte for hver aktivklasse har porteføljeforvaltere kontrol over mængden af 1) sikkerhedsudvælgelsesrisiko, 2) stilrisiko og 3) TAA-risiko taget af porteføljen.
- Sikkerhedsudvælgelsesrisiko opstår fra lederens SAA-handlinger. Den eneste måde, hvorpå en porteføljeforvalter kan undgå risiko for udvælgelse af sikkerhed, er at holde et markedsindeks direkte; dette sikrer, at lederens afkast af aktivklasser er nøjagtigt det samme som for benchmark for aktivklasse.
- Stilrisiko opstår fra lederens investeringsstil. F.eks. Slår "vækst" -forvaltere ofte benchmark-afkast under tyremarkeder, men underpresterer i forhold til markedsindeks under bjørnemarkeder. I modsætning hertil kæmper "værdi" -forvaltere ofte for at slå benchmarkindeksafkast på tyrmarkeder, men slår ofte markedsgennemsnittet på bjørnemarkeder.
- Lederen kan kun undgå TAA-risiko ved at vælge den samme systematiske risiko - beta (β) - som benchmarkindekset. Ved ikke at vælge den vej og i stedet satse på TAA udsætter forvalteren porteføljen for højere volatilitetsniveauer.
# 6 Mål ydeevne
Porteføljernes ydeevne kan måles ved hjælp af CAPM-modellen Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en model, der beskriver sammenhængen mellem forventet afkast og risiko for et værdipapir. CAPM-formlen viser, at et sikkerhedsafkast er lig med det risikofrie afkast plus en risikopræmie, baseret på denne sikkerheds beta. CAPM-præstationsmålene kan stamme fra en regression af overskydende porteføljeafkast på overskydende markedsafkast. Dette giver den systematiske risiko (β), porteføljens forventede afkast (α) og den resterende risiko. Nedenfor er beregningerne af Treynor-forholdet og Sharpe-forholdetSharpe Ratio Sharpe Ratio er et mål for risikojusteret afkast, der sammenligner en investerings overafkast med dens standardafvigelse. Sharpe-forholdet bruges almindeligvis til at måle effektiviteten af en investering ved at justere for dens risiko. samt informationsforholdet .
Treynor-forholdet , beregnet som Tp = (Rp-Rf) / β, måler mængden af overskudsafkast opnået ved at påtage sig en yderligere enhed med systematisk risiko.
The Sharpe ratio , beregnet som Sp = (Rp-Rf) / σ, hvor σ = STDEV (Rp-Rf), måler overskydende tilbagevenden pr samlede risiko.
Se vores Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator giver dig mulighed for at måle en investerings risikojusterede afkast. Download Finance Excel-skabelon og Sharpe Ratio-lommeregner. Sharpe-forhold = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Hvor: Rx = Forventet porteføljeafkast, Rf = Risikofri afkast, StdDev Rx = Standardafvigelse for porteføljeafkast / volatilitet !
Sammenligning af forholdet mellem Treynor og Sharpe kan fortælle os, om en manager påtager sig en meget usystematisk eller idiosynkratisk risiko. Idiosynkratiske risici kan styres ved diversificering af investeringer i porteføljen.
Den information Forholdet beregnes som Ip = [(Rp-Rf) - β (Rm-Rf)] / ω = α / ω , hvor ω betegner usystematisk risiko. Da tælleren er værditilvækst, og nævneren er den risiko, der tages for at opnå merværdien, er det det mest nyttige værktøj til at vurdere belønning til risiko for en leders værditilvækst.
Lær mere!
Tak, fordi du læste denne oversigt over "Hvad laver en porteføljeforvalter?". For at fortsætte med at planlægge og forberede sig på en karriere inden for porteføljestyring Portfolio Management Karriere Profil Porteføljestyring administrerer investeringer og aktiver for klienter, som inkluderer pensionsfonde, banker, hedgefonde, familiekontorer. Porteføljeforvalteren er ansvarlig for at opretholde det korrekte aktivmiks og investeringsstrategi, der passer til kundens behov. Løn, færdigheder, se disse yderligere ressourcer:
- Model for kapitalfastsættelsespris CAPM Kapitalaktivprisningsmodel (CAPM) Kapitalaktivprissætningsmodellen (CAPM) er en model, der beskriver sammenhængen mellem forventet afkast og risiko for et værdipapir. CAPM-formlen viser, at et sikkerhedsafkast er lig med det risikofrie afkast plus en risikopræmie, baseret på denne sikkerheds beta
- Markedsrisikopræmie Markedsrisikopræmie Markedsrisikopræmien er det yderligere afkast, som en investor forventer af at have en risikabel markedsportefølje i stedet for risikofrie aktiver.
- Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) er volatiliteten i afkast for en virksomhed uden at tage hensyn til dens økonomiske gearing. Det tager kun højde for dets aktiver. Det sammenligner risikoen for en uklogt virksomhed med markedsrisikoen. Det beregnes ved at tage egenkapital beta og dividere det med 1 plus skattejusteret gæld til egenkapital
- Risiko Averse Risiko Averse Definition En person, der er risikovillig har karakteristikken eller træk ved at foretrække at undgå tab frem for at opnå en gevinst. Denne egenskab er normalt knyttet til investorer eller markedsdeltagere, der foretrækker investeringer med lavere afkast og relativt kendte risici frem for investeringer med potentielt højere afkast, men også med højere usikkerhed og større risiko.