Crossover Rate er afkastet (alternativt kaldet den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning WACC WACC er en virksomheds vejede gennemsnitlige kapitalomkostning og repræsenterer dens blandede kapitalomkostninger inklusive egenkapital og gæld. WACC-formlen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne vejledning giver et overblik over, hvad det er, hvorfor det bruges, hvordan man beregner det, og giver også en WACC-regnemaskine, der kan downloades), hvor Net Present Værdier DCF-analyse Infografik Hvordan diskonteret cash flow (DCF) virkelig fungerer. Denne DCF-analyse-infografik gennemgår de forskellige trin, der er involveret i opbygningen af en DCF-model i Excel. (NPV) af to projekter er ens. Det repræsenterer afkastet, hvormed det aktuelle projekts nettoprofil skærer den aktuelle nutidsværdiprofil for et andet projekt.
I kapitalbudgeteringsanalyseøvelser bruges crossover-satsen til at vise, hvornår et investeringsprojekt bliver bedre end et andet som følge af en ændring i afkastet (kapitalomkostninger).
Crossover Rate Formula
Overvej følgende eksempel. En investor står over for 2 investeringsprojekter: Project ABC og Project XYZ. Projekt ABC har en indledende investering på A 0 og vil generere en jævn strøm af indkomst over en 3-årig periode. Pengestrømme Værdiansættelse Gratis værdiansættelsesvejledninger til at lære de vigtigste begreber i dit eget tempo. Disse artikler vil lære dig bedste praksis for forretningsværdiansættelse, og hvordan man vurderer en virksomhed ved hjælp af sammenlignelig virksomhedsanalyse, diskonteret cash flow (DCF) -modellering og præcedenstransaktioner, som de bruges i investeringsbank, aktieundersøgelse, fra Project ABC i slutningen af den første andet og tredje år er angivet med C 1 , C 2 og C 3, henholdsvis. Netværdien af projekt ABC er således som følger:
Projekt XYZ har en indledende investering på X 0 og vil generere en jævn strøm af indkomst over en 2-årig periode. Pengestrømme fra projekt XYZ ved udgangen af det første og andet år er angivet med henholdsvis Z 1 og Z 2 . Netværdien af projekt XYZ er således som følger:
Crossover-satsen defineres som den afkast, med hvilken NPV ABC = NPV XYZ . Siden C 1 , C 2 , C 3 , A 0 , Z 1 , Z 2 , og X 0 er alle kendte, kan vi løse for crossover sats.
Alternativ metode til beregning af delefrekvens
- Bestem pengestrømsstrømmene Værdiansættelse Gratis værdiansættelsesvejledninger for at lære de vigtigste begreber i dit eget tempo. Disse artikler lærer dig bedste praksis for forretningsværdiansættelse, og hvordan man vurderer en virksomhed ved hjælp af sammenlignelig virksomhedsanalyse, diskonteret cash flow (DCF) -modellering og præcedenstransaktioner, som de anvendes i investeringsbank, aktieforskning, af de to projekter.
- Find forskellen i de oprindelige investeringer mellem de to projekter.
- Find forskellen i pengestrømmen i hver periode mellem de to projekter. (Efter et projekt slutter, genererer det nul pengestrøm i alle efterfølgende perioder).
- Udvikle en IRR intern afkast (IRR) Den interne afkast (IRR) er den diskonteringssats, der gør nettoværdien (NPV) af et projekt nul. Med andre ord er det den forventede sammensatte årlige afkast, der optjenes på et projekt eller en investering. ligning ved at sidestille ligningen af nutidsværdien af de resulterende forskellige pengestrømme til nul.
- Løs ligningen for r.
Numerisk eksempel
Lad os fortsætte med eksemplet ovenfor. En investor står over for 2 investeringsprojekter: Project ABC og Project XYZ. Det første projekt, Project ABC, koster $ 5 millioner og vil resultere i en pengestrøm på $ 6 millioner ved udgangen af det første år, $ 4 millioner ved udgangen af det andet år og $ 2 millioner ved udgangen af det tredje år. Det andet projekt, Project XYZ, koster $ 8 millioner, men vil generere en pengestrøm på $ 25 millioner ved udgangen af det andet år.
For nemheds skyld lad 1 + r = v. Derfor reduceres ovenstående ligning til følgende:
Vi kan løse ovenstående ligning ved hjælp af den kubiske formel. Fordi det er en kubisk ligning, vil den have 3 rødder, der tilfredsstiller den. For ovenstående ligning er v = -3,85, 1,76 og 0,098. Derfor er 1 + r = -3,85, 1,76 eller 0,098. Da afkastet aldrig kan være negativt, kan vi ignorere den første og den tredje rod. Derfor er 1 + r = 1,76 eller r = 0,76 eller 76%.
Grafisk løsning på det numeriske problem
Vi kan nå frem til ovenstående løsning ved hjælp af software såsom Microsoft Excel Excel-ressourcer Lær Excel online med 100'ers gratis Excel-tutorials, ressourcer, guider og snydeark! Finans ressourcer er den bedste måde at lære Excel på dine egne vilkår. og plotte NPV NPV Formula A guide til NPV-formlen i Excel, når du udfører økonomisk analyse. Det er vigtigt at forstå nøjagtigt, hvordan NPV-formlen fungerer i Excel og matematikken bag den. NPV = F / [(1 + r) ^ n] hvor, PV = nutidsværdi, F = fremtidig betaling (cash flow), r = diskonteringsrente, n = antallet af perioder i de fremtidige profiler for de to forskellige projekter og overhold deres skæringspunkt.
| r | NPV ABC | NPV XYZ |
| 0,05 | 6.070078825 | 14,67573696 |
| 0,1 | 5.26296018 | 12,66115702 |
| 0,15 | 4.556998438 | 10.90359168 |
| 0,2 | 3.935185185 | 9.361111111 |
| 0,25 | 3.384 | 8 |
| 0,3 | 2.892580792 | 6,792899408 |
| 0,35 | 2.452116039 | 5.717421125 |
| 0,4 | 2.055393586 | 4.755102041 |
| 0,45 | 1.69646152 | 3.890606421 |
| 0,5 | 1.37037037 | 3.111111111 |
| 0,55 | 1.07297506 | 2.405827263 |
| 0,6 | 0,80078125 | 1.765625 |
| 0,65 | 0.550825055 | 1.182736455 |
| 0,7 | 0,320578058 | 0,650519031 |
| 0,75 | 0,10787172 | 0,163265306 |
| 0,8 | -0,089163237 | -0,283950617 |
| 0,85 | -0,272145776 | -0,695398101 |
| 0,9 | -0,442484327 | -1.074792244 |
| 0,95 | -0,601409329 | -1,425378041 |
Fra ovenstående graf kan vi se, at de to NPV NPV Formula A-guide til NPV-formlen i Excel, når de udfører økonomisk analyse. Det er vigtigt at forstå nøjagtigt, hvordan NPV-formlen fungerer i Excel og matematikken bag den. NPV = F / [(1 + r) ^ n] hvor, PV = nutidsværdi, F = fremtidig betaling (cash flow), r = diskonteringsrente, n = antallet af perioder i de fremtidige profiler krydser hinanden omkring r = 0,76 eller 76%, hvilket er det samme svar, som vi fik, da vi løste den kubiske ligning. Således, hvis afkastet eller kapitalomkostningerne er mindre end 0,76, er Project XYZ bedre end Project ABC. Men hvis afkastet er mere end 0,76, er Project ABC bedre end Project XYZ.
Download den gratis skabelon
Indtast dit navn og din e-mail i nedenstående formular og download den gratis skabelon nu!
Relateret læsning
Tak, fordi du læste Finance's guide til crossover-satsen. Finance er den officielle globale udbyder af Financial Modellering and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-certificering, designet til at omdanne enhver til en verdensklasse finansanalytiker.
- Avancerede Excel-formler skal kende Avancerede Excel-formler skal vide Disse avancerede Excel-formler er vigtige at kende og tager dine økonomiske analysefærdigheder til det næste niveau. Avancerede Excel-funktioner, du skal kende. Lær de 10 bedste Excel-formler, som enhver finansanalytiker i verdensklasse bruger regelmæssigt. Disse færdigheder vil forbedre dit regnearkarbejde i enhver karriere
- DCF-modelleringsvejledning DCF-modeluddannelse Gratis guide En DCF-model er en bestemt type finansiel model, der bruges til at værdsætte en virksomhed. Modellen er simpelthen en prognose for en virksomheds uhåndterede frie pengestrøm
- IRR-guide Intern afkast (IRR) Den interne afkast (IRR) er den diskonteringsrente, der gør nettonuværdien (NPV) af et projekt nul. Med andre ord er det den forventede sammensatte årlige afkast, der optjenes på et projekt eller en investering.
- XNPV-funktion