En terminskontrakt, ofte forkortet til bare forward, er en kontraktaftale om at købe eller sælge en aktiv Aktivklasse En aktivklasse er en gruppe af lignende investeringsmidler. Forskellige klasser eller typer af investeringsaktiver - såsom investeringer med fast indkomst - grupperes sammen baseret på en lignende finansiel struktur. De handles typisk på de samme finansielle markeder og er underlagt de samme regler og regler. til en bestemt pris på en bestemt dato i fremtiden. Da terminkontrakten henviser til det underliggende aktiv, der leveres på den angivne dato, betragtes det som en type afledte derivater Derivater er finansielle kontrakter, hvis værdi er knyttet til værdien af et underliggende aktiv. De er komplekse finansielle instrumenter, der bruges til forskellige formål,herunder afdækning og adgang til yderligere aktiver eller markeder. .
Terminskontrakter kan bruges til at låse en bestemt pris for at undgå volatilitet Volatilitet Volatilitet er et mål for frekvensen af udsving i værdipapirets pris over tid. Det angiver risikoniveauet forbundet med kursændringer i et værdipapir. Investorer og erhvervsdrivende beregner et værdipapirs volatilitet for at vurdere tidligere variationer i priserne i prisfastsættelse. Den part, der køber en terminkontrakt, indgår i en lang position Lange og korte positioner Ved investering repræsenterer lange og korte positioner retningsbestemte indsatser fra investorer om, at et værdipapir enten vil gå op (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med aktiver kan en investor tage to typer positioner: lang og kort. En investor kan enten købe et aktiv (går længe) eller sælge det (går kort). ,og den part, der sælger en terminkontrakt, indgår i en kort position Lange og korte positioner Ved investering repræsenterer lange og korte positioner retningsbestemte indsatser fra investorer om, at et værdipapir enten vil gå op (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med aktiver kan en investor tage to typer positioner: lang og kort. En investor kan enten købe et aktiv (går længe) eller sælge det (går kort). . Hvis prisen på det underliggende aktiv stiger, har den lange position fordel. Hvis den underliggende aktivpris falder, har den korte position fordel.eller sælge det (går kort). . Hvis prisen på det underliggende aktiv stiger, har den lange position fordel. Hvis den underliggende aktivpris falder, har den korte position fordel.eller sælge det (går kort). . Hvis prisen på det underliggende aktiv stiger, har den lange position fordel. Hvis den underliggende aktivpris falder, har den korte position fordel.
Resumé
- En terminkontrakt er en aftale mellem to parter om at handle med en bestemt mængde af et aktiv til en forud specificeret pris på en bestemt dato i fremtiden.
- Forwards ligner meget futures; der er dog vigtige forskelle.
- En fremadrettet lang position er fordelagtig, når det underliggende aktiv på modenheds- / udløbsdatoen er steget i pris, mens en fremadrettet kort position er fordelagtigt, når det underliggende aktiv er faldet i pris.
Hvordan fungerer fremadrettede kontrakter?
Terminkontrakter har fire hovedkomponenter, der skal overvejes. Følgende er de fire komponenter:
- Asset Asset Class En aktivklasse er en gruppe af lignende investeringsmidler. Forskellige klasser eller typer af investeringsaktiver - såsom investeringer med fast indkomst - grupperes sammen baseret på en lignende finansiel struktur. De handles typisk på de samme finansielle markeder og er underlagt de samme regler og regler. : Dette er det underliggende aktiv, der er specificeret i kontrakten.
- Udløbsdato: Kontrakten skal have en slutdato, når aftalen afvikles, og aktivet er leveret, og levereren er betalt.
- Mængde: Dette er størrelsen på kontrakten og giver det specifikke beløb i enheder af det aktiv, der købes og sælges.
- Pris: Den pris, der skal betales på modnings- / udløbsdatoen, skal også specificeres. Dette inkluderer også den valuta, som betalingen skal leveres i.
Forward handles ikke på centraliserede børser. I stedet for tilpasses de over disk kontrakter, der oprettes mellem to parter. På udløbsdatoen skal kontrakten afvikles. Den ene part leverer det underliggende aktiv, mens den anden part betaler den aftalte pris og overtager aktivet. Terminer kan også afregnes kontant på udløbsdatoen snarere end at levere det fysiske underliggende aktiv.
Hvad bruges terminskontrakter til?
Terminskontrakter bruges hovedsageligt til sikring Afdækning Afdækning er en finansiel strategi, der skal forstås og bruges af investorer på grund af de fordele, den giver. Som en investering beskytter den den enkeltes økonomi mod at blive udsat for en risikabel situation, der kan føre til værditab. mod potentielle tab. De gør det muligt for deltagerne at låse en pris i fremtiden. Denne garanterede pris kan være meget vigtig, især i brancher, der ofte oplever betydelig volatilitet i priserne. For eksempel i olieindustrien Oil & Gas Primer Olie- og gasindustrien, også kendt som energisektoren, vedrører processen med efterforskning, udvikling og forfining af råolie og naturgas. Det ,indgåelse af en terminskontrakt om salg af et specifikt antal tønder olie kan bruges til at beskytte mod potentielle nedadgående oliepriser. Forward bruges ofte til at afdække ændringer i valutakurser, når der foretages store internationale køb.
Terminskontrakter kan også bruges udelukkende til spekulative formål. Dette er mindre almindeligt end at bruge futures, da forward er oprettet af to parter og ikke er tilgængelige for handel på centraliserede børser. Hvis en spekulatorspekulant En spekulant er en person eller virksomhed, der, som navnet antyder, spekulerer - eller gætter - om, at værdipapirprisen vil gå op eller ned og handle værdipapirerne baseret på deres spekulation. Spekulanter er også mennesker, der skaber formuer og starter, finansierer eller hjælper med at vokse virksomheder. mener, at den fremtidige spotpris Spotpris Spotprisen er den aktuelle markedspris på en sikkerhed, valuta eller råvare, der kan købes / sælges til øjeblikkelig afvikling. Med andre ord er det den pris, som sælgere og købere vurderer et aktiv lige nu. af et aktiv vil være højere end terminsprisen i dag,de kan komme i en lang fremadgående position. Hvis den fremtidige spotpris er større end den aftalte kontraktpris, vil de tjene penge.
Hvad er forskellen mellem en terminsaftale og en futureskontrakt?
Termins- og futureskontrakt En futureskontrakt er en aftale om at købe eller sælge et underliggende aktiv på et senere tidspunkt til en forudbestemt pris. Det er også kendt som et derivat, fordi fremtidige kontrakter stammer deres værdi fra et underliggende aktiv. Investorer kan købe retten til at købe eller sælge det underliggende aktiv på et senere tidspunkt til en forudbestemt pris. kontrakter er meget ens. De involverer begge en aftale om en bestemt pris og mængde af et underliggende aktiv, der skal betales på en bestemt dato i fremtiden. Der er dog et par nøgleforskelle:
- Forwards er tilpassede, private kontrakter mellem to parter, mens futures er standardiserede kontrakter, der handles på centraliserede børser.
- Terminer afregnes på udløbsdatoen mellem de to parter, hvilket betyder, at der er højere modpartsrisiko Risiko i finansiering er risiko sandsynligheden for, at de faktiske resultater afviger fra de forventede resultater. I Capital Asset Pricing Model (CAPM) defineres risiko som volatilitet i afkast. Konceptet med ”risiko og afkast” er, at risikofyldte aktiver skal have højere forventede afkast for at kompensere investorer for højere volatilitet og øget risiko. end der er med futureskontrakter, der har clearinghuse. Clearing House En clearing house fungerer som mægler mellem to enheder eller parter, der er involveret i en finansiel transaktion. Dens hovedrolle er at sikre, at transaktionen forløber glat, hvor køberen modtager de omsættelige varer, han har til hensigt at erhverve, og sælgeren modtager det rigtige beløb, der er betalt
- Terminer afregnes på en enkelt dato, udløbsdatoen, mens futures markeres til markedet dagligt, hvilket betyder at de kan handles når som helst, hvor børsen er åben.
- Da terminsafregninger afvikles på en enkelt dato, er de ikke almindeligvis forbundet med indledende margener. Bidragsmargin Bidragsmargen er en virksomheds salgsindtægt minus dens variable omkostninger. Den resulterende bidragsmargen kan bruges til at dække dens faste omkostninger (såsom husleje), og når de er dækket, betragtes ethvert overskud som indtjening. eller vedligeholdelsesmargener Vedligeholdelsesmargen Vedligeholdelsesmargen er det samlede kapitalbeløb, der skal forblive på en investeringskonto for at have en investering eller en handelsposition og undgå lignende futureskontrakter.
- Selvom begge kontrakter kan involvere levering af aktivet eller afvikling kontant, er fysisk levering mere almindelig for fremad, mens kontantafvikling er meget mere almindelig for futures.
Udbetalingsdiagram og eksempel på fremadrettet kontrakt
Udbetalingen af en terminkontrakt gives ved:
- Udbetaling af fremadrettet lang position: ST - K
- Udbetaling af fremadrettet kort position: K - ST
Hvor:
- K er den aftalte leveringspris.
- ST er spotprisen på det underliggende aktiv ved udløb.
Lad os nu se på, hvad udbetalingsdiagrammet for en terminskontrakt er, baseret på prisen på det underliggende aktiv ved løbetid:
Her kan vi se, hvad udbetalingen ville være for både den lange position Lange og korte positioner Ved investering repræsenterer lange og korte positioner retningsbestemte indsatser fra investorer om, at et værdipapir enten vil gå op (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med aktiver kan en investor tage to typer positioner: lang og kort. En investor kan enten købe et aktiv (går længe) eller sælge det (går kort). og kort position Lange og korte positioner I investering repræsenterer lange og korte positioner retningsbestemte indsatser fra investorer om, at et værdipapir enten vil gå op (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med aktiver kan en investor tage to typer positioner: lang og kort. En investor kan enten købe et aktiv (går længe) eller sælge det (går kort). , hvor K er den aftalte pris for det underliggende aktiv, specificeret i kontrakten.Jo højere prisen på det underliggende aktiv ved udløb, jo større er udbetalingen for den lange position.
En pris under K ved udløb vil dog betyde et tab for den lange position. Hvis prisen på det underliggende aktiv skulle falde til 0, ville den lange positionsudbetaling være -K. Den korte position fremad har den nøjagtige modsatte udbetaling. Hvis prisen ved modenhed faldt til 0, ville kortpositionen have en udbetaling på K.
Lad os nu overveje et eksempel på et spørgsmål, der bruger en forward til at håndtere valutakurser. Dine penge er i øjeblikket i amerikanske dollars. Om et års tid skal du dog foretage et køb i britiske pund på € 100.000. Spotkursen i dag er 1,13 US $ / €, men du ønsker ikke kontanter bundet i fremmed valuta i et år.
Du ønsker at garantere valutakursen om et år fra nu, så du indgår en terminsaftale på € 100.000 til 1,13 US $ / €. På udløbsdatoen er spotkursen 1,16 US $ / €. Hvor mange penge har du sparet ved at indgå terminsaftalen?
Kontrakten er en aftale om at betale $ 113.000 (beregnet fra € 100.000 x 1,13 US $ / €) for € 100.000.
Hvis du ikke havde indgået kontrakten, ville du på udløbsdatoen have betalt € 100.000 x 1,16 US $ / € = $ 116.000
Ved at afdække din position med en terminkontrakt sparede du: $ 116.000 - $ 113.000 = $ 3.000 .
Yderligere ressourcer
Finance tilbyder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-certificeringsprogram for dem, der ønsker at tage deres karriere til det næste niveau. For at fortsætte med at lære og udvikle din videnbase, bedes du udforske de yderligere relevante finansressourcer nedenfor:
- Futures og Forward Futures og Forwards Fremtidige og terminskontrakter (mere ofte benævnt futures og forwards) er kontrakter, der bruges af virksomheder og investorer til at afdække risici eller spekulere. Futures og forward er eksempler på afledte aktiver, der stammer deres værdier fra underliggende aktiver.
- Futures Contracts Futures Contract En futureskontrakt er en aftale om at købe eller sælge et underliggende aktiv på et senere tidspunkt til en forudbestemt pris. Det er også kendt som et derivat, fordi fremtidige kontrakter stammer deres værdi fra et underliggende aktiv. Investorer kan købe retten til at købe eller sælge det underliggende aktiv på et senere tidspunkt til en forudbestemt pris.
- Afdækning Afdækning Afdækning er en finansiel strategi, der skal forstås og bruges af investorer på grund af de fordele, den giver. Som en investering beskytter den den enkeltes økonomi mod at blive udsat for en risikabel situation, der kan føre til værditab.
- Lange og korte positioner Lange og korte positioner Ved investering repræsenterer lange og korte positioner retningsbestemte indsatser fra investorer om, at et værdipapir enten vil gå op (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med aktiver kan en investor tage to typer positioner: lang og kort. En investor kan enten købe et aktiv (går længe) eller sælge det (går kort).