Rentepariteten (IRP) er en teori om forholdet mellem spotkursen Spotpris Spotprisen er den aktuelle markedspris på et værdipapir, en valuta eller en råvare, der kan købes / sælges til øjeblikkelig afvikling. Med andre ord er det den pris, som sælgere og købere vurderer et aktiv lige nu. og den forventede spotrente eller terminsfutures og fremadrettede fremtidige og terminskontrakter (mere almindeligt omtalt som futures og forwards) er kontrakter, der bruges af virksomheder og investorer til at afdække risici eller spekulere. Futures og forward er eksempler på afledte aktiver, der stammer deres værdier fra underliggende aktiver. valutakurs for to valutaer, baseret på rentesatser Rente En rentesats refererer til det beløb, som en långiver opkræver en låntager for enhver form for gæld,generelt udtrykt som en procentdel af hovedstolen. . Teorien hævder, at valutakursen skal være lig spotvalutakursengange hjemlandets rente divideret med det fremmede lands rente.
Som med mange andre teorier kan ligningen omarrangeres for at løse en hvilken som helst komponent i ligningen for at tegne forskellige slutninger. Hvis IRP holder fast, skal du ikke være i stand til at skabe overskud ved blot at låne penge, veksle dem til en fremmed valuta og veksle dem tilbage til din hjemvaluta på et senere tidspunkt.
Hurtigt resume
- IRP-teorien postulerer et forhold mellem valutakursen og renten i to lande
- Ifølge teorien skal valutakursen være lig med spotkursen gange hjemlandets rente divideret med det fremmede lands rente
- Hvis IRP ikke stemmer, er der potentialet til rentabelt at anvende en arbitragestrategi
Interprent Parity (IRP) Excel-lommeregner
Nedenfor gennemgår vi et eksempel på spørgsmål, der involverer IRP. Beregningerne, der bruges til at se sammenhængen mellem renter og valutakursen i to lande, kan effektivt demonstreres ved hjælp af Excel. For at downloade Finance gratis Excel-lommeregner skal du tjekke Finance Marketplace: IRP (Excel Rent Calcity)
Fortolkning af IRP-teorien (Interest Rate Parity)
Ovenstående diagram viser renteforholdsforholdet. Hvis du skulle starte i et hvilket som helst hjørne, kan du se, hvordan valutakurser og renter skal holde, så det ikke er muligt at tjene penge, forudsat at valutaer er i ligevægt. Startende fra øverste venstre hjørne, hvis du skulle låne penge til din boligrente Rente En rentesats refererer til det beløb, som en långiver opkræver en låntager for enhver form for gæld, der udtrykkes som en procentdel af hovedstolen. , kan vi se, hvad der ville ske, hvis vi skulle veksle disse penge til spotkursen, investere til den udenlandske rente og derefter veksle penge tilbage til hjemmevalutaen.
I henhold til IRP-forholdet er det beløb, du har byttet til spotkursen Spotpris Spotprisen er den aktuelle markedspris for en sikkerhed, valuta eller råvare, der kan købes / sælges til øjeblikkelig afvikling. Med andre ord er det den pris, som sælgere og købere vurderer et aktiv lige nu. , investeret i den udenlandske rente og derefter ombyttet på den fremtidige dato, skal være lig med simpelthen at investere i hjemmevalutaen i samme periode. Ideen bag IRP-teorien er, at hvis valutaer er i ligevægt, så skal du ikke være i stand til at tjene på bare at veksle penge.
Hvorfor er renteparitet (IRP) vigtigt?
Renteparitet er et vigtigt begreb. Hvis renteparitetsforholdet ikke holder, kan du opnå en risikabel fortjeneste. Situationen, hvor IRP ikke holder, vil muliggøre brugen af en arbitrage Arbitrage Arbitrage er strategien om at udnytte prisforskelle på forskellige markeder for det samme aktiv. For at det kan finde sted, skal der være en situation med mindst to ækvivalente aktiver med forskellige priser. I det væsentlige er arbitrage en situation, hvor en erhvervsdrivende kan drage fordel af strategi. Lad os for eksempel se på scenariet, hvor valutakursen ikke er i ligevægt med spotkursen.
Hvis den aktuelle valutakurs er højere end IRP-valutakursen, kan du opnå en arbitrage-fortjeneste. For at gøre dette ville du låne penge, veksle dem til spotkursen, investere til den udenlandske rente og låse terminkontrakten. Ved udløbet af terminkontrakten Futures og Forward Future- og terminkontrakter (mere almindeligt omtalt som futures og forwards) er kontrakter, der bruges af virksomheder og investorer til at afdække risici eller spekulere. Futures og forward er eksempler på afledte aktiver, der stammer deres værdier fra underliggende aktiver. , ville du veksle pengene tilbage i din hjemvaluta og betale tilbage de penge, du lånte. Hvis den forward-pris, du låste inde, var højere end IRP-ligevægt-forward-prisen, ville du have mere end det beløb, du skal betale tilbage.Du har stort set tjent risikable penge med intet andet end lånte midler.
Renteparitet er også vigtig for at forstå valutakursbestemmelse. Baseret på IRP-ligningen kan vi se, hvordan ændring af renten kan påvirke, hvad vi ville forvente spotraten Spotpris Spotprisen er den aktuelle markedspris for en sikkerhed, valuta eller råvare, der kan købes / sælges til øjeblikkelig afvikling . Med andre ord er det den pris, som sælgere og købere vurderer et aktiv lige nu. at være på et senere tidspunkt. For eksempel ved at holde renten i det fremmede land stabil og hæve hjemlandets rente, ville vi forvente, at hjemlandets valuta stiger i forhold til den udenlandske valuta. Dette vil påvirke den forventede valutakurs.
Ikke-afdækket renteparitet vs dækket renteparitet
De udækkede og dækkede rentepariteter er meget ens. Forskellen er, at den udækkede IRP henviser til den tilstand, hvor ingen arbitrage er opfyldt uden brug af en terminskontrakt. I den ikke-afdækkede IRP er den forventede valutakurs Valutaveksling (Forex eller FX) konvertering af en valuta til en anden til en bestemt kurs kendt som valutakursen. Omregningskurserne for næsten alle valutaer flyder konstant, da de drives af markedskræfterne mellem udbud og efterspørgsel. justeres, så IRP holder. Dette koncept er en del af den forventede bestemmelse af spotkurs.
Den dækkede renteparitet henviser til den stat, hvor ingen arbitrage er tilfreds med brugen af en terminskontrakt. I den dækkede IRP ville investorer være ligeglade med, om de skal investere i deres hjemlandets rente eller den udenlandske rentesats, da valutakursen holder valutaerne Valuta Valuta refererer til penge, det der bruges som et valutamiddel for varer og tjenester i en økonomi. Før begrebet valuta blev indført, blev varer og tjenester udvekslet med andre varer og tjenester under bytteordningen. i ligevægt. Dette koncept er en del af valutakursbestemmelsen.
Hvad er IRP-ligningen (Interest Rate Parity)?
De dækkede og udækkede IRP-ligninger er meget ens, hvor den eneste forskel er erstatningen af de fremtidige futures og fremadrettede fremtidige og terminkontrakter (mere almindeligt omtalt som futures og forwards) er kontrakter, der bruges af virksomheder og investorer til at afdække mod risici eller spekulere. Futures og forward er eksempler på afledte aktiver, der stammer deres værdier fra underliggende aktiver. valutakurs for den forventede spot spot Spot spotprisen er den aktuelle markedspris på en sikkerhed, valuta eller råvare, der kan købes / sælges til øjeblikkelig afvikling. Med andre ord er det den pris, som sælgere og købere vurderer et aktiv lige nu. valutakurs. Følgende viser ligningen for den udækkede rentesatsparitet:
ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)
Følgende er ligningen for den dækkede rentesatsparitet:
F t (a / b) = S t (a / b) * (1+ i a ) T / (1 + i b ) T
Renteparitet vises også ofte i den form, der isolerer hjemlandets rente:
For alle former for ligningen:
- S t (a / b) = Spotraten (i valuta A pr. Valuta B)
- S T (a / b) = Forventet spotrate på tidspunktet T (i valuta A pr. Valuta B)
- F t (a / b) = Forward Rate (i valuta A pr. Valuta B)
- i a = rente for land A
- i b = Rente for land B
- T = Tid til udløbsdato
Renteparitet - Eksempel
Lad os nu gennemgå et eksempel på et spørgsmål, der involverer rentesats En rentesats refererer til det beløb, som en långiver opkræver en låntager for enhver form for gæld, der gives, generelt udtrykt som en procentdel af hovedstolen. paritet. Givet en spotkurs på 1,13 $ / €, en rentesats for $ på 2% og en rente for € på 3%, hvad skal den etårige valutakurs være, hvis den dækkede renteparitet holder? Følgende viser beregningen for at løse dette spørgsmål:
Beregningen for at bestemme en hvilken som helst komponent, givet IRP, kan også let udføres i Excel. Nedenfor viser vi, hvordan Finance's Excel-regnemaskine bruges til at nå frem til valutakursen 1.119029.
Download denne gratis lommeregner fra Finance's Marketplace: Interest Rate Parity (IRP) Calculator
Nu hvor vi har beregnet terminskursen baseret på den dækkede rentesatsparitet, antager vi at finde ud af, at den faktiske valutakurs på et år er 1,16 $ / €. Hvis du kan låne $ 1000, der skal betales på et år til hjemlandets rente, hvor mange penge i $ kan du da tjene ved at anvende en arbitragestrategi?
Lad os se igen på kvadratdiagrammet fra tidligere:
Her kan du se, at startpunktet er i øverste venstre hjørne. Du låner $ 1000, bytter den til spotkursen, låser en terminkontrakt og investerer pengene til den udenlandske rente. På et år kunne du bruge disse penge til at tilbagebetale lånet på $ 1000 * 1,02 = $ 1020.
Her kan du se, at denne række af transaktioner vil betyde, at efter at terminkontrakten er afgjort, vil du have $ 1039,12. Hvis du skulle betale lånet tilbage på $ 1020, ville du være tilbage med: $ 1039,12 - $ 1020,00 = $ 19,12 i fortjeneste. Du har anvendt en arbitragestrategi og tjent penge på intet andet end lånte midler.
Yderligere ressourcer
Finance er den officielle udbyder af den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-certificeringsprogram, designet til at hjælpe alle med at blive en verdensklasse finansanalytiker . For at fortsætte din karriere vil de yderligere finansressourcer nedenfor være nyttige:
- Udenlandsk valuta Udenlandsk valuta Udenlandsk valuta (Forex eller FX) er konvertering af en valuta til en anden til en bestemt kurs kendt som valutakursen. Omregningskurserne for næsten alle valutaer flyder konstant, da de drives af markedskræfterne mellem udbud og efterspørgsel.
- Arbitrage Arbitrage Arbitrage er strategien til at udnytte prisforskelle på forskellige markeder for det samme aktiv. For at det kan finde sted, skal der være en situation med mindst to ækvivalente aktiver med forskellige priser. I det væsentlige er arbitrage en situation, som en erhvervsdrivende kan tjene på
- Valutakurs Valutakurs Valutakurs (Forex eller FX) er konvertering af en valuta til en anden til en bestemt kurs kendt som valutakursen. Omregningskurserne for næsten alle valutaer flyder konstant, da de drives af markedskræfterne mellem udbud og efterspørgsel.
- Put-Call Parity Put-Call Parity Put-call paritet er et vigtigt koncept i prisfastsættelse af optioner, der viser, hvordan priserne på sæt, opkald og det underliggende aktiv skal være i overensstemmelse med hinanden. Denne ligning etablerer et forhold mellem prisen på et opkald og salgsoption, der har det samme underliggende aktiv.