Et udbudstilbud er et forslag, som en investor fremsætter til aktionærerne i et børsnoteret selskab Privat vs Offentlig virksomhed Den største forskel mellem et privat og offentligt selskab er, at aktierne i et offentligt selskab handles på en børs, mens et privat selskab aktier er ikke. . Tilbuddet er at byde eller sælge deres aktier til en bestemt pris på et forudbestemt tidspunkt. I nogle tilfælde kan udbuddet fremsættes af mere end en person, såsom en gruppe investorer eller en anden virksomhed. Udbud er et almindeligt anvendt middel til erhvervelse af et selskab af et andet.
Et udbud er et betinget tilbud om at købe et stort antal aktier til en pris, der typisk er højere end aktiens aktuelle pris. Grundideen er, at den investor eller gruppe af enkeltpersoner, der afgiver tilbudet, er villige til at betale aktionærerne en præmie Control Premium Control-præmie refererer til et beløb, som en køber er villig til at betale ud over dagsværdien af aktier for at vinde en bestemmende ejerandel i et børsnoteret selskab. Bestemmelse af, hvor meget der skal tilbydes som kontrolpræmie - også kendt som en overtagelsespræmie - er en vigtig overvejelse i fusioner og opkøb. - en højere end markedsprisen - for deres aktier, men advarslen er, at de skal være i stand til at købe et specificeret minimum antal aktier. Ellers annulleres det betingede tilbud. I de fleste tilfælde,dem, der udvider et tilbud, søger at erhverve mindst 50% af selskabets aktier for at overtage kontrollen med virksomheden.
Sådan fungerer et tilbud
Fordi den part, der ønsker at købe aktierne, er villig til at tilbyde aktionærerne en betydelig præmie i forhold til den nuværende markedskurs pr. Aktie, har aktionærerne et meget større incitament til at sælge deres aktier.
For at få en bedre forståelse af, hvordan dette fungerer, skal du overveje dette eksempel. En investor henvender sig til aktionærerne i firma A, hvis aktier sælges for $ 15 pr. Aktie. Investoren tilbyder aktionærerne $ 25 dollars pr. Aktie, men tilbuddet er betinget af, at investoren er i stand til at erhverve mere end 50% af virksomhedens samlede udestående aktier.
Det er også vigtigt at bemærke, at udbud kan gøres og gennemføres uden, at målselskabets bestyrelse giver aktionærerne tilladelse til at sælge. Den eller de personer, der ønsker at erhverve aktierne, nærmer sig aktionærerne direkte. Hvis målselskabets bestyrelse ikke godkender aftalen, udgør udbudet faktisk en ”fjendtlig overtagelse Fjendtlig overtagelse En fjendtlig overtagelse i fusioner og opkøb (M&A) er et andet selskabs overtagelse af et målfirma (kaldet erhverver) ved at gå direkte til målselskabets aktionærer, enten ved at afgive et tilbud eller gennem en fuldmagtstemme. Forskellen mellem et fjendtligt og et venligt ”forsøg.
Bestemmelser om tilbud på tilbud
Udbudstilbud er underlagt streng regulering i USA. Reglerne fungerer som et beskyttelsesmiddel for investorer og fungerer også som et sæt principper, der stabiliserer virksomheder, der er målrettet mod dem, der afgiver tilbud. Reglerne giver virksomhederne et fundament at stå på, så de kan reagere på eventuelle overtagelsesforsøg. Der er mange regler for udbud; der er dog to, der skiller sig ud som de strengeste.
Williams Act er en ændring af Securities Exchange Act af 1934 1933 Securities Act 1933 Securities Act var den første store føderale værdipapirlov, der blev vedtaget efter aktiekursulykken i 1929. Loven omtales også som Truth in Securities Act, Federal Securities Act eller 1933 Act. Det blev vedtaget den 27. maj 1933 under den store depression. ... loven havde til formål at rette op på nogle af de forkerte handlinger. Den sidstnævnte handling betragtes hidtil som en af de mest betydningsfulde værdipapirlove, der nogensinde er vedtaget i USA. Williams-loven blev ikke føjet til Securities Exchange Act indtil 1968, da New Jersey Senator Harrison A. Williams foreslog ændringen.
Williams-loven opstiller krav til enhver enkeltperson, gruppe eller virksomhed, der ønsker at erhverve aktier med det endelige mål at tage kontrol over det pågældende selskab. Handlingen er designet til at etablere et fair kapitalmarked for alle deltagere. Det er også ansvarligt for at give et selskabs bestyrelse den tid, de har brug for til at afgøre, om udbuddet er gavnligt eller skadeligt for virksomheden og dets aktionærer, og for at gøre det lettere for dem at blokere for tilbuddet.
Den anden standout-regulering er Regel 14E oprettet af US Securities and Exchange Commission (SEC). Denne forordning opstiller regler, der skal følges af den eller de personer, der ønsker at erhverve størstedelen af en virksomheds aktier gennem et udbud. En sådan regel gør det ulovligt for nogen at afgive et tilbud, hvis de ikke er helt sikre på, at de har de økonomiske midler til at forsegle aftalen. Dette skyldes, at dette ville få aktiekursen til at svinge betydeligt og gøre det lettere for prisen at blive manipuleret på markedet. Forordningen dækker også en række andre spørgsmål, herunder:
- Yderligere tilbudspraksis, der ikke er lovlige
- Værdipapirtransaktioner baseret på væsentlig, ikke-offentlig information, når udbud er på bordet
- Transaktioner, der er forbudt, når der er fremsat delvise tilbud
- Forbud mod transaktioner uden for udbuddet
Vigtigste takeaways
Udbud kan være utroligt frugtbare for investor, gruppe eller forretning, der søger at erhverve størstedelen af en virksomheds aktier. Når de gøres uden virksomhedens bestyrelses kendskab, ses de som en form for fjendtlig overtagelse. Det er vigtigt for virksomhederne at være opmærksomme på de regler og regler, der regulerer sådanne tilbud. Reglerne hjælper målrettede virksomheder med at afvise tilbuddet, hvis det er kontraindiceret for deres virksomhed.
Yderligere ressourcer
Finance tilbyder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-certificeringsprogram for dem, der ønsker at tage deres karriere til det næste niveau. For at fortsætte med at lære og fremme din karriere vil følgende finansressourcer være nyttige:
- Definitiv købsaftale Definitiv købsaftale En definitiv købsaftale (DPA) er et juridisk dokument, der registrerer vilkårene og betingelserne mellem to virksomheder, der indgår en aftale om en fusion, erhvervelse, frasalg, joint venture eller en eller anden form for strategisk alliance. Det er en gensidigt bindende kontrakt
- Creeping Takeover Creeping Takeover I fusioner og overtagelser (M&A) er en Creeping Takeover, også kendt som Creeping Tender Offer, det gradvise køb af målselskabets aktier. Strategien med en krybende overtagelse er gradvist at erhverve aktier i målet gennem det åbne marked med det formål at vinde en bestemmende andel.
- Letter of Intent Letter of Intent (LOI) Download Finance's Intent Letter (LOI) skabelon. Et LOI beskriver vilkår og aftaler for en transaktion, inden de endelige dokumenter underskrives. Hovedpunkterne, der typisk er inkluderet i en hensigtserklæring, inkluderer: transaktionsoversigt og struktur, tidslinje, due diligence, fortrolighed, eksklusivitet
- Revlon-regel Revlon-regel Revlon-reglen adresserer interessekonflikter, hvor bestyrelsens interesser er i modstrid med deres tillidsforpligtelse. Specifikt opstod Revlon-reglen ud fra en fjendtlig overtagelse. Før selve overtagelsen er bestyrelsens pligt at beskytte virksomheden mod overtagelsen. En gang