Free Cash Flow (FCF) - Vigtigste måling inden for økonomi og værdiansættelse

Fri pengestrøm (FCF) måler en virksomheds økonomiske resultater. Det viser de kontanter, som et selskab kan producere efter fratrækning af køb af aktiver såsom ejendom, udstyr PP&E (ejendom, anlæg og udstyr) PP&E (ejendom, anlæg og udstyr) er en af ​​de vigtigste langfristede aktiver, der findes på balancen ark. PP&E påvirkes af Capex, afskrivninger og overtagelser / dispositioner af anlægsaktiver. Disse aktiver spiller en nøglerolle i den økonomiske planlægning og analyse af en virksomheds drift og fremtidige udgifter og andre større investeringer Immaterielle aktiver I henhold til IFRS er immaterielle aktiver identificerbare, ikke-monetære aktiver uden fysisk substans. Som alle aktiver er immaterielle aktiver dem, der forventes at skabe økonomisk afkast for virksomheden i fremtiden. Som et langsigtet aktivdenne forventning strækker sig ud over et år. fra dets driftsmæssige pengestrøm. Med andre ord måler FCF en virksomheds evne til at producere, hvad investorer bryr sig mest om: kontanter, der er tilgængelige til distribution på en diskretionær måde.

Typer af gratis pengestrømme

Når nogen henviser til FCF, er det ikke altid klart, hvad de mener. Der er flere forskellige målinger, som folk kan henvise til.

De mest almindelige typer inkluderer:

  1. Gratis pengestrøm til firmaet (FCFF) kaldes også "unlevered"
  2. Gratis pengestrøm til egenkapital kender også som "gearet"

For at lære mere om de forskellige typer, se vores ultimative pengestrømsguide Værdiansættelse Gratis værdiansættelsesvejledninger for at lære de vigtigste begreber i dit eget tempo. Disse artikler lærer dig bedste praksis for forretningsværdiansættelse, og hvordan man vurderer en virksomhed ved hjælp af sammenlignelig virksomhedsanalyse, diskonteret pengestrømsmodellering (DCF) og præcedenstransaktioner, som de anvendes i investeringsbank, aktieforskning.

cash flow sammenligning fcf fcfe fcff

Hvad er vigtigheden af ​​den frie pengestrøm?

At kende virksomhedens frie pengestrøm gør det muligt for ledelsen at beslutte fremtidige ventures, der vil forbedre aktionærens værdi Værdiansættelsesmetoder Når en virksomhed vurderes som en igangværende virksomhed, er der tre hovedvurderingsmetoder, der anvendes: DCF-analyse, sammenlignelige virksomheder og præcedenstransaktioner. Disse værdiansættelsesmetoder anvendes i investeringsbankvirksomhed, aktieforskning, private equity, virksomhedsudvikling, fusioner og opkøb, gearede opkøb og finansiering. Derudover indikerer at have en rigelig FCF, at en virksomhed er i stand til at betale deres månedlige gebyr. Virksomheder kan også bruge deres FCF til at udvide forretningsaktiviteter eller forfølge andre kortsigtede investeringer.

Sammenlignet med indtjeningen i sig selv er den frie pengestrøm mere gennemsigtig med hensyn til at vise virksomhedens potentiale til at producere kontanter og overskud.

I mellemtiden viser andre enheder, der ønsker at investere investeringsmetoder. Denne vejledning og oversigt over investeringsmetoder skitserer de vigtigste måder, som investorer prøver at tjene penge og styre risiko på kapitalmarkederne. En investering er ethvert aktiv eller instrument købt med det formål at sælge det til en pris, der er højere end købsprisen på et fremtidigt tidspunkt (kapitalgevinster) eller med håb om, at aktivet direkte vil indbringe indtægter (såsom lejeindtægter eller udbytte). kan sandsynligvis overveje virksomheder, der har en sund fri pengestrøm på grund af en lovende fremtid. Kombiner dette med en lavt værdsat aktiekurs, investorer kan generelt foretage gode investeringer med virksomheder, der har høj FCF.Andre investorer overvejer i høj grad FCF sammenlignet med andre foranstaltninger, fordi det også tjener som et vigtigt grundlag for aktiebeholdning Hvad er en aktie? En person, der ejer aktier i et selskab, kaldes en aktionær og er berettiget til at kræve en del af virksomhedens resterende aktiver og indtjening (hvis virksomheden nogensinde opløses). Udtrykkene "aktier", "aktier" og "egenkapital" bruges ombytteligt. prisfastsættelse af Gordon Growth Model Gordon Growth Model - også kendt som Gordon Dividend Model eller udbyttediskonteringsmodel - er en metode til værdiansættelse af aktier, der beregner en akties indre værdi, uanset aktuelle markedsforhold. Investorer kan derefter sammenligne virksomheder med andre industrier ved hjælp af denne forenklede model.

Skærmbillede af DCF-modelskabelon

Hvordan beregnes FCF?

Der er forskellige måder at beregne for FCF på, selvom de alle skal give de samme resultater. Formlen nedenfor er en enkel og den mest almindeligt anvendte formel til leveret fri pengestrøm:

Free Cash Flow = Operationel pengestrøm (CFO) - kapitaludgifter

De fleste oplysninger, der er nødvendige for at beregne en virksomheds FCF, findes i pengestrømsopgørelsen. Lad eksempel A have $ 22 millioner dollars kontant fra sin forretningsdrift Cash Flow Cash Flow (CF) er stigningen eller faldet i mængden af ​​penge, en virksomhed, institution eller person har. I finansiering bruges udtrykket til at beskrive mængden af ​​kontanter (valuta), der genereres eller forbruges i en given tidsperiode. Der er mange typer CF og $ 6,5 millioner dollars brugt til kapitaludgifter, fratrukket ændringer i arbejdskapital. Virksomhed A's FCF beregnes derefter som:

FCF = $ 22 - $ 6,5 = $ 15,5 mio

Download den gratis skabelon

Indtast dit navn og din e-mail i nedenstående formular og download den gratis skabelon nu!

Hvad er nogle begrænsninger forbundet med den frie pengestrøm?

Virksomhedens nettoindkomst Nettoindkomst Nettoindkomst er en nøglepost, ikke kun i resultatopgørelsen, men i alle tre hovedregnskaber. Mens det nås gennem resultatopgørelsen, bruges nettoresultatet også i både balance og pengestrømsopgørelse. påvirker i høj grad en virksomheds frie pengestrøm, fordi den også påvirker en virksomheds evne til at generere kontanter fra driften. Som sådan skal andre aktiviteter (dvs. aktiviteter, der ikke ligger inden for en virksomheds kerneforretning), hvorfra virksomheden genererer indtægter, undersøges grundigt for at afspejle en mere passende FCF-værdi.

På investorernes side skal de være forsigtige med en virksomheds politikker, der påvirker deres erklæring om FCF. For eksempel forlænger nogle virksomheder tiden til at afvikle deres gæld. Aktuel gæld På en balance er den aktuelle gæld gæld, der skal betales inden for et år (12 måneder) eller derunder. Det er opført som en kortfristet forpligtelse og en del af netto-arbejdskapitalen. Ikke alle virksomheder har en aktuel gældspost, men de, der bruger den eksplicit til lån, der er afholdt med en løbetid på mindre end et år. at opretholde likvide beholdninger Likvide beholdninger er de mest likvide af alle aktiver på balancen. Kontantekvivalenter inkluderer pengemarkedsværdipapirer, bankmandens accept eller det modsatte; forkorte den tid, de opkræver gæld på grund af dem. Virksomheder har også forskellige retningslinjer for, hvilke aktiver de angiver som kapitaludgifter,derved påvirker beregningen af ​​FCF.

Ansøgninger inden for økonomisk modellering

For fagfolk, der arbejder i investment banking IBD - Investment Banking Division IBD er et akronym for Investment Banking Division inden for den samlede investeringsbank. IBD har ansvaret for at samarbejde med virksomheder, institutioner og regeringer for at gennemføre kapitalindsamling (tegning på aktie-, gælds- og hybridmarkeder) samt for udførelse af fusioner og opkøb, aktieforskning, virksomhedsudvikling, finansiel planlægning og analyse (FP&A Jobs Gennemse jobbeskrivelser: krav og færdigheder til jobannoncer i investeringsbankvirksomhed, aktieforskning, treasury, FP&A, corporate finance, regnskab og andre områder inden for økonomi. Disse jobbeskrivelser er udarbejdet ved at tage de mest almindelige lister over færdigheder, krav, uddannelse, erfaring og andre) eller andre områder inden for virksomhedsfinansiering,Det er meget vigtigt at have en solid forståelse af, hvordan FCF bruges i finansiel modellering. Hvad er finansiel modellering Finansiel modellering udføres i Excel for at forudsige en virksomheds økonomiske resultater. Oversigt over, hvad der er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor opbygge en model. .

Discounted Cash Flow eller DCF-modeller DCF-modeluddannelse Gratis guide En DCF-model er en bestemt type finansiel model, der bruges til at værdiansætte en virksomhed. Modellen er simpelthen en prognose for en virksomheds uhåndterede frie pengestrøm, er baseret på forudsætningen om, at investorer har ret til et firmas frie pengestrøm, og modellen er derfor udelukkende baseret på timing og størrelsen af ​​disse pengestrømme.

For at lære mere om DCF-modellering, se Finance's online finansielle modelleringskurser.

avanceret finansiel model med FCF

Skærmbillede fra Finance's økonomiske modelleringskursus.

Yderligere ressourcer

  • Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow er et teoretisk cash flow-tal for en virksomhed, forudsat at virksomheden er helt gældfri uden renteudgifter.
  • EBITDA EBITDA EBITDA eller indtjening før renter, skat, afskrivninger, amortiseringer er en virksomheds fortjeneste, før nogen af ​​disse nettofradrag foretages. EBITDA fokuserer på en virksomheds driftsbeslutninger, fordi den ser på virksomhedens rentabilitet fra kernedriften inden virkningen af ​​kapitalstrukturen. Formel, eksempler
  • FCF vs FCFF vs EBITDA Værdiansættelse Gratis værdiansættelsesvejledninger til at lære de vigtigste begreber i dit eget tempo. Disse artikler lærer dig bedste praksis for forretningsværdiansættelse og hvordan man vurderer en virksomhed ved hjælp af sammenlignelig virksomhedsanalyse, diskonteret cash flow (DCF) -modellering og præcedenstransaktioner som brugt i investeringsbank, aktieanalyse
  • Guide til finansiel modellering Gratis guide til finansiel modellering Denne guide til finansiel modellering dækker Excel-tip og bedste praksis om antagelser, drivere, prognoser, sammenkædning af de tre udsagn, DCF-analyse, mere