Kapitalbudgettering henviser til beslutningsprocessen, som virksomheder følger med hensyn til hvilke kapitalintensive projekter de skal forfølge. Sådanne kapitalintensive projekter kan være alt fra at åbne en ny fabrik til en betydelig udvidelse af arbejdsstyrken, komme ind på et nyt marked, eller forskning og udvikling Forskning og udvikling (F&U) Forskning og udvikling (F&U) er en proces, hvorved en virksomhed får nye viden og bruger den til at forbedre eksisterende produkter og introducere nye til dens drift. F&U er en systematisk undersøgelse med det formål at introducere innovationer til virksomhedens nuværende produkttilbud. af nye produkter.
Hvorvidt sådanne investeringer vurderes som værd, afhænger af den tilgang, virksomheden bruger til at evaluere dem. Det er her kapitalbudgettering kommer ind. For eksempel kan en virksomhed vælge at værdiansætte sine projekter baseret på den interne afkastrate IRR-funktion IRR-funktionen er kategoriseret under Excel Financial-funktioner. IRR returnerer den interne afkast for en given pengestrøm, det vil sige den oprindelige investeringsværdi og en række nettoindkomstværdier. I finansiel modellering, da det hjælper med at beregne det afkast, en investering ville tjene baseret på serier af pengestrømme, de leverer, er deres nuværende nutidsværdi Nettoværdi (NPV) Nettoværdi (NPV) værdien af alle fremtidige pengestrømme (positive negativ) gennem hele en investeringsdiskonteret levetid til nutiden.NPV-analyse er en form for iboende værdiansættelse og bruges i vid udstrækning på tværs af finansiering og regnskab til bestemmelse af en virksomheds værdi, investeringssikkerhed, tilbagebetalingsperioder eller en kombination af sådanne målinger.
Bedste fremgangsmåder inden for kapitalbudgettering
Mens de fleste store virksomheder bruger deres egne processer til at evaluere projekter på plads, er der et par fremgangsmåder, der skal bruges som "guldstandarder" for kapitalbudgettering. Dette kan bidrage til at garantere den faireste projektevaluering. En retfærdig projektevalueringsproces forsøger at eliminere alle ikke-projektrelaterede faktorer og fokusere udelukkende på at vurdere et projekt som en enkeltstående mulighed.
Beslutninger baseret på faktiske pengestrømme
Kun inkrementelle pengestrømme er relevante for kapitalbudgeteringsprocessen, mens sunkne omkostninger Sunk Cost En sunk cost er en omkostning, der allerede er sket og ikke kan inddrives på nogen måde. Sunk-omkostninger er uafhængige af enhver begivenhed og bør ikke tages i betragtning, når der træffes investerings- eller projektbeslutninger. skal ignoreres. Dette skyldes, at sunkne omkostninger allerede er sket og har haft en indvirkning på virksomhedens årsregnskab. Som sådan bør de ikke tages i betragtning ved vurdering af rentabiliteten af fremtidige projekter. Dette kan skæv opfattelsen af ledelsen.
Tidspunkt for pengestrøm
Analytikere forsøger at forudsige nøjagtigt, hvornår pengestrømme vil opstå, da pengestrømme, der modtages tidligere i projekternes levetid, er mere værd end pengestrømme, der modtages senere. Kongruent med begrebet tidsværdien af penge Tid Værdi af penge Tidsværdien af penge er et grundlæggende økonomisk koncept, der fastholder, at penge i nutiden er mere værd end den samme sum penge, der skal modtages i fremtiden. Dette er sandt, fordi penge, som du har lige nu, kan investeres og tjene et afkast, og derved skabe et større beløb i fremtiden. (Også i fremtiden er pengestrømme, der modtages hurtigere, mere værdifulde. Dette skyldes, at de kan bruges med det samme i andre investeringsmidler eller andre projekter. Med andre ord har pengestrømme, der opstår tidligere, en større tidshorisont. Dette gør dem mere værdifulde end pengestrømme, der opstår på et senere tidspunkt.Pengestrømsovervejelser er en vigtig faktor i kapitalbudgettering.
Pengestrømme er baseret på salgsomkostninger
Projekter evalueres på de inkrementelle pengestrømme, som de bringer ud over det beløb, som de ville generere i deres næstbedste alternative anvendelse. Dette gøres for at kvantificere, hvor meget bedre et projekt er over et andet. For at beregne dette kan ledelsen overveje forskellen i NPV-, IRR- eller tilbagebetalingsperioderne for to projekter. Dette giver et værdifuldt kapitalbudgetteringsperspektiv ved evaluering af projekter, der giver strategisk værdi, der er sværere at kvantificere.
Pengestrømme beregnes efter skat
Da rentebetalinger, skatter og afskrivninger er udgifter, der opstår uafhængigt af et projekt, bør de ikke tages i betragtning, når projektets rentabilitet vurderes. Forudsat at virksomheden vil trække på den samme kapitalkilde til at finansiere sådanne projekter, og at pengestrømmene for alle projekter vil blive registreret i de samme skattemiljøer, er disse overvejelser i det væsentlige konstante. Således kan de fjernes fra beslutningsprocessen.
Finansieringsomkostninger ignoreres fra beregningerne af de operationelle pengestrømme
Finansieringsomkostninger afspejles i det krævede afkast fra et investeringsprojekt, så pengestrømme justeres ikke for disse omkostninger. Omkostningerne er typisk kongruente med virksomhedens vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) WACC WACC er en virksomheds vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger og repræsenterer dens blandede kapitalomkostninger inklusive egenkapital og gæld. WACC-formlen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne vejledning giver et overblik over, hvad det er, hvorfor det blev brugt, hvordan man beregner det, og giver også en downloadbar WACC-lommeregner, der repræsenterer de omkostninger, virksomheden afholder for at køre sin nuværende kapitalstruktur. Under projektvurderinger er den anvendte diskonteringssats ofte virksomhedens WACC. Derfor er dette en anden konstant, som også kan ignoreres.
Flere ressourcer
Vi håber, du nød at læse Finance's forklaring af kapitalbudgettering. Finance tilbyder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-certificeringsprogram for dem, der ønsker at tage deres karriere til det næste niveau. For at lære mere om relaterede emner, tjek følgende finansressourcer:
- Budgetholder Budgetholder Den person, der i sidste ende er ansvarlig for at sikre, at budgettet følges, kaldes budgetholder. Budgetholdere er normalt ledere og operationelle direktører for virksomheder, der har til opgave af ejerne / aktionærerne eller bestyrelsen at sikre, at virksomheden følger sit budget
- Due diligence i projektfinansiering Due diligence i projektfinansiering Due diligence i projektfinansiering involverer styring og gennemgang af aspekterne i forbindelse med en aftale. Korrekt due diligence sikrer ingen overraskelser med hensyn til en finansiel transaktion. Processen indebærer en omfattende gennemgang af transaktionen og udarbejdelse af en kreditvurderingsnota.
- Project Budget Project Budget Project Budget er et værktøj, der bruges af projektledere til at estimere de samlede omkostninger ved et projekt. En projektbudgetskabelon indeholder et detaljeret skøn over alle omkostninger, der sandsynligvis vil afholdes, før projektet er afsluttet.
- Budgettyper Budgettyper Der er fire almindelige typer budgetteringsmetoder, som virksomheder bruger: (1) inkrementel, (2) aktivitetsbaseret, (3) værdiforslag og (4) nulbaseret. Det