Rettighedsudstedelse - Lær mere om rettighedsudstedelsesprocessen

En fortegningsemission er et tilbud om rettigheder til de eksisterende aktionærer i et selskab, der giver dem mulighed for at købe yderligere aktier. Aktionærer Egenkapital Aktionærkapital (også kendt som Shareholders Equity) er en konto på en virksomheds balance, der består af aktiekapital plus tilbageholdt indtjening. Det repræsenterer også restværdien af ​​aktiver minus passiver. Ved at omarrangere den oprindelige regnskabeligning får vi Aktionærers egenkapital = Aktiver - Forpligtelser direkte fra virksomheden til en nedsat pris snarere end at købe dem på det sekundære marked Sekundært marked Det sekundære marked er, hvor investorer køber og sælger værdipapirer fra andre investorer. Eksempler: New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE). . Antallet af yderligere aktier, der kan købes, afhænger af aktionærernes nuværende beholdning.

Rettighedsudstedelse

Funktioner i en rettighedsudstedelse

  • Virksomheder foretager en fortegningsemission, når de har brug for kontanter til forskellige mål. Processen sætter virksomheden i stand til at rejse penge uden at pådrage sig tegningsgaranti I investeringsbankvirksomhed er garanti den proces, hvor en bank rejser kapital til en klient (selskab, institution eller regering) fra investorer i form af egenkapital eller gældspapirer. Denne artikel har til formål at give læserne en bedre forståelse af kapitalindsamlings- eller forsikringsprocessgebyrer.
  • En fortegningsemission giver fortrinsret til eksisterende aktionærer, hvor de får ret (ikke forpligtelse) til at købe aktier til en lavere pris på eller før en bestemt dato.
  • Eksisterende aktionærer har også ret til at handle med andre interesserede markedsdeltagere indtil den dato, hvor de nye aktier kan købes. Rettighederne handles på samme måde som normale aktier.
  • Antallet af yderligere aktier, der kan købes af aktionærerne, er normalt i forhold til deres nuværende aktiebesiddelse.
  • Eksisterende aktionærer kan også vælge at ignorere rettighederne; Men hvis de ikke køber yderligere aktier, vil deres eksisterende aktiebeholdning blive fortyndet efter udstedelse af yderligere aktier.

Årsager til en rettighedsudstedelse

  • Når en virksomhed planlægger en udvidelse af sine aktiviteter, kan det kræve en enorm mængde kapital. I stedet for at vælge gæld Senior og efterstillet gæld For at forstå senior og efterstillet gæld skal vi først gennemgå kapitalstakken. Capital stack rangerer prioriteten for forskellige finansieringskilder. Senior og efterstillet gæld henviser til deres rang i en virksomheds kapitalstabel. I tilfælde af likvidation udbetales seniorgæld først, de vil muligvis gå efter egenkapital for at undgå faste renter. For at rejse kapital kan en fortegningsemission være en hurtigere måde at nå målet.
  • Et projekt, hvor gælds- / lånefinansiering muligvis ikke er tilgængelig / egnet eller dyrt, får normalt et selskab til at rejse kapital gennem en fortegningsemission.
  • Virksomheder, der ønsker at forbedre deres gældskvote eller købe et nyt selskab, kan vælge finansiering via den samme rute.
  • Nogle gange kan urolige virksomheder udstede aktier for at betale gæld for at forbedre deres økonomiske sundhed.

Eksempel på en rettighedsudstedelse

Lad os sige, at en investor ejer 100 aktier i Arcelor Mittal, og aktierne handles til $ 10 hver. Virksomheden annoncerer en fortegningsemission i forholdet 2 for 5, dvs. at hver investor, der ejer 5 aktier, er berettiget til at købe 2 nye aktier. Virksomheden annoncerer en nedsat pris på for eksempel $ 6 per aktie. Det betyder, at for hver 5 aktier (på $ 10 hver), som en eksisterende aktionær besidder, vil virksomheden tilbyde 2 aktier til en nedsat pris på $ 6.

  • Investors porteføljeværdi (før fortrinsret) = 100 aktier x $ 10 = $ 1.000
  • Antal rettighedsaktier, der skal modtages = (100 x 2/5) = 40
  • Pris betalt for at købe rettighedsaktier = 40 aktier x $ 6 = $ 240
  • Samlet antal aktier efter udnyttelse af fortegningsemission = 100 + 40 = 140
  • Revideret værdi af porteføljen efter udnyttelse af fortegningsemission = $ 1.000 + $ 240 = $ 1.240
  • Bør være pris pr. Aktie efter rettighedsudstedelse = $ 1.240 / 140 = $ 8,86

Ifølge teorien skal prisen på aktien efter fortegningsemissionen være $ 8,86, men det er ikke sådan, markederne opfører sig. En stigende tendens i aktiekursen vil være til gavn for investoren, mens hvis prisen falder til under 8,86 $, vil investoren miste penge. Faldet i aktiekursen kan tilskrives flere faktorer. Her er nogle af dem:

  • Det giver et signal til markedet om, at virksomheden kan kæmpe, hvilket kan være årsagen til, at selskabet udstedte aktier med rabat.
  • Ved at udstede flere aktier er der fortynding i værdien af ​​tilgængelige aktier.

Konklusion

  • Aktiekapitalforhøjelser afhængigt af udstedelsesforholdet.
  • Virksomheden får en positiv pengestrøm (fra finansiering), som kan bruges til at forbedre sin drift.
  • Effektiv EPS-indtjening pr. Aktie (EPS) Indtjening pr. Aktie (EPS) er en nøglemåling, der bruges til at bestemme den fælles aktionærs andel af virksomhedens fortjeneste. EPS måler hver fælles akties fortjeneste, bogførte værdi og andre metaller pr. Aktie falder på grund af det højere antal aktier (se fortyndet EPS-værdiansættelse Gratis værdiansættelsesvejledninger for at lære de vigtigste begreber i dit eget tempo. Disse artikler vil lære dig forretningsværdiansættelse bedste praksis, og hvordan man vurderer en virksomhed ved hjælp af sammenlignelig virksomhedsanalyse, diskonteret cash flow (DCF) -modellering og præcedenstransaktioner som anvendt i investeringsbankvirksomhed, aktieforskning).
  • Markedsprisen justeres (efter afslutning af bog) efter udstedelse af rettighedsaktier.

Yderligere ressourcer

Forøg din viden med følgende økonomiressourcer:

  • Kapitalindsamlingsproces Kapitalindsamlingsproces Denne artikel er beregnet til at give læserne en dybere forståelse af, hvordan kapitalindsamlingsprocessen fungerer og sker i branchen i dag. For mere information om kapitalindsamling og forskellige typer forpligtelser, der er indgået af underwriter, se venligst vores forsikringsoversigt.
  • Tilbud om memorandum Tilbud om memorandum Et tilbudt memorandum er også kendt som et notat om privat placering. Det bruges enten som et værktøj til at tiltrække eksterne investorer
  • Første børsnotering Indledende børsintroduktion (IPO) En første børsintroduktion (IPO) er det første salg af aktier, der udstedes af et selskab til offentligheden. Forud for en børsintroduktion betragtes et selskab som et privat selskab, normalt med et lille antal investorer (stiftere, venner, familie og forretningsinvestorer såsom venturekapitalister eller engelinvestorer). Lær hvad en børsintroduktion er
  • Originalemissionsrabat Originalemissionsrabat En originalemissionsrabat (OID) er en form for gældsinstrument. Ofte sælges en obligation, OID'er, til en lavere værdi end pålydende værdi, når de udstedes, deraf D i OID. På løbetid udbetales pålydende værdi til investoren. Den modtagne forskel er en gevinst for investoren og er faktisk den rente, som låntager eller udsteder betaler.