Swapkontrakter er finansielle derivater, der giver to transaktionsagenter mulighed for at "swap" indtægtsstrømme Indtægtsstrømme Indtægtsstrømme er de forskellige kilder, hvorfra en virksomhed tjener penge på salg af varer eller levering af tjenester. De typer indtægter, som en virksomhed registrerer på sine konti, afhænger af de typer aktiviteter, der udføres af virksomheden. Se kategorier og eksempler, der stammer fra nogle underliggende aktiver, som hver part besidder. Overvej f.eks. Sagen om en amerikansk virksomhed, der lånte penge fra en amerikansk bank (i USD), men ønsker at drive forretning i Storbritannien. Virksomhedens indtægter og omkostninger er i forskellige valutaer. Det skal foretage rentebetalinger i USD, mens det genererer indtægter i GBP. Det er dog udsat for risiko som følge af udsving i USD / GBP-valutakursen.
Virksomheden kan bruge en USD / GBP valutaswap til at sikre sig mod risikoen. For at gennemføre transaktionen skal virksomheden finde nogen, der er villige til at tage den anden side af byttet. For eksempel kan det lede efter en britisk virksomhed, der sælger sine produkter i USA. Det bør fremgå af strukturen i valutaswaps, at de to transaktionsparter skal have modsatrettede synspunkter om markedsbevægelsen for USD / GBP-valutakursen.
Resumé:
- Swapkontrakter er finansielle derivater, der giver to transaktionsagenter mulighed for at "swap" indtægtsstrømme, der stammer fra nogle underliggende aktiver, som hver part har.
- Renteswaps tillader deres indehavere at bytte finansielle strømme forbundet med to separate gældsinstrumenter.
- Valutaswaps tillader deres indehavere at bytte finansielle strømme forbundet med to forskellige valutaer.
- Hybrid-swaps giver deres indehavere mulighed for at bytte finansielle strømme forbundet med forskellige gældsinstrumenter, der også er denomineret i forskellige valutaer.
Typer af byttekontrakter
1. Renteswaps
Renteswaps tillader deres indehavere at bytte finansielle strømme forbundet med to separate gældsinstrumenter. Renteswaps bruges mest af virksomheder, der enten genererer indtægter knyttet til en variabel rente Flydende rente En flydende rente henviser til en variabel rente, der ændres over gældsforpligtelsens løbetid. Det er det modsatte af en fast rente. gældsinstrument og pådrageomkostninger knyttet til et gældsinstrument med fast rente eller generere indtægter knyttet til et gældsinstrument med fast rente og pådrage sig omkostninger knyttet til et gældsinstrument med variabel rente.
Overvej en privat pantudbyder, der giver førstegangs boligkøbere finansiering. Den private realkreditudbyder giver realkreditlån med variabel rente med en præmie på 0,25% i forhold til den eksisterende rentesats, dvs. hvis centralbanken fastsætter en rente på 2%, kan den private realkreditudbyder give et lån på 2,25%. Det er klart, at den private realkreditudbyders indtægter er knyttet til den rentesats, der er fastsat af centralbanken Federal Reserve (The Fed) Federal Reserve er den amerikanske centralbank i USA og er den finansielle myndighed bag verdens største frie markedsøkonomi. .
For at starte driften og yde lån låner den private realkreditudbyder $ 2 mia. Fra en stor investeringsbank til en fast rente på 2,1% i 15 år. Panteudbyderen skal betale investeringsbanken 42 millioner dollars om året i de næste 15 år og også foretage en engangsbetaling på 2 milliarder dollars i slutningen af låneperioden. Således er realkreditudbyderens omkostninger faste. Imidlertid afhænger indtægterne af rentebetalingerne Renter, der skal betales Renter, der skal betales, er en forpligtelseskonto, der vises på en virksomheds balance, der repræsenterer den renteudgift, der hidtil er påløbet, men som ikke er betalt pr. Datoen på balancen. Det repræsenterer den rente, der i øjeblikket skyldes långivere og er typisk en aktuel forpligtelse, den modtager fra sine kunder, som igener knyttet til den af centralbanken fastsatte rente.
Således er realkreditudbyderens indtægter variable. Hvis centralbanken sænker renten til under 1,85%, ville realkreditudbyderen ikke være i stand til at opfylde sine låneforpligtelser. Det kan bruge renteswaps til at bytte sine faste rentebetalinger til variable rentebetalinger.
Antag at pantudbyderen køber en renteswap til en præmie på 0,23%. Det indebærer, at parten på den anden side af transaktionen har aftalt at betale investeringsbanken 42 millioner dollars om året i de næste 15 år, mens realkreditudbyderen har aftalt at betale swapsælgeren banksatsen + 0,23% på 2 milliarder dollars for de næste 15 år. Transaktionen kan kun finde sted, hvis realkreditudbyderen og swap-sælgeren har modsatte synspunkter om, hvorvidt centralbanken hæver eller sænker renten i løbet af de næste 15 år.
2. Valutaswaps (FX-swaps)
Valutaswaps tillader deres indehavere at bytte finansielle strømme forbundet med to forskellige valutaer. Overvej eksemplet beskrevet ovenfor: En amerikansk virksomhed, der lånte penge fra en amerikansk bank (i USD), men ønsker at drive forretning i Storbritannien. Virksomhedens indtægter og omkostninger er i forskellige valutaer.
Virksomheden skal foretage rentebetalinger i USD, mens den genererer indtægter i GBP. Det er dog udsat for risiko som følge af udsving i USD / GBP-valutakursen. Virksomheden kan bruge en USD / GBP valutaswap til at afdække mod en sådan risiko. Hvis virksomheden sælger varer til en værdi af £ 50 millioner i Storbritannien, og valutakursen falder fra £ 1 = $ 1,23 til £ 1 = $ 1,22, så falder virksomhedens indtægter fra $ 61,50 millioner til $ 61 millioner.
For at beskytte mod en sådan risiko (USD falder i forhold til GBP) kan virksomheden bruge en USD / GBP-swap. Sælgeren af byttet accepterer at give virksomheden 61,5 millioner dollars til £ 50 millioner uanset hvad den faktiske valutakurs er. Transaktionen kan kun finde sted, hvis virksomheden og swap-sælgeren har modsatte synspunkter om, hvorvidt USD / GBP-valutakursen vil blive værdsat eller svækket.
3. Hybrid-swaps (eksotiske produkter)
Hybrid-swaps giver deres indehavere mulighed for at bytte finansielle strømme forbundet med forskellige gældsinstrumenter, der også er denomineret i forskellige valutaer. For eksempel kan en amerikansk realkreditudbyder, der driver forretning i Storbritannien, bytte et fastrentelån denomineret i USD til et variabelt rentelån denomineret i GBP. Andre eksempler på hybrider inkluderer bytte af et variabelt rentelån i USD til et variabelt rentelån denomineret i JPY.
Flere ressourcer
Finance tilbyder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari-certificeringsprogram for dem, der ønsker at tage deres karriere til det næste niveau. For at fortsætte med at lære og fremme din karriere vil følgende ressourcer være nyttige:
- Credit Default Swap Credit Default Swap En credit default swap (CDS) er en type kreditderivat, der giver køberen beskyttelse mod misligholdelse og andre risici. Køberen af en CDS foretager periodiske betalinger til sælgeren indtil kreditens løbetid. I aftalen forpligter sælgeren sig til, at hvis gældsudstederen misligholder, betaler sælgeren køberen alle præmier og renter
- Sikringsordning Sikringsordning Sikringsordning henviser til en investering, hvis mål er at reducere niveauet af fremtidige risici i tilfælde af en negativ prisbevægelse på et aktiv. Afdækning giver en slags forsikringsdækning for at beskytte mod tab fra en investering.
- International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) er et handelskollektiv bestående af mere end 800 deltagere fra næsten 60 lande rundt om i
- USD / CAD-valutakryds USD / CAD-valutakryds USD / CAD-valutaparet repræsenterer den noterede kurs for omveksling af USA til CAD, eller hvor mange canadiske dollars man modtager pr. Dollar. For eksempel betyder en USD / CAD-kurs på 1,25 1 US dollar svarende til 1,25 canadiske dollars. USD / CAD-valutakursen påvirkes af økonomiske og politiske kræfter på begge