Pengestrømme fra driften er sektionen i en virksomheds pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelse En pengestrømsopgørelse (officielt kaldet Pengestrømsopgørelsen) indeholder oplysninger om, hvor meget kontanter et selskab har genereret og brugt i en given periode. Den indeholder 3 sektioner: kontanter fra driften, kontanter fra investering og kontanter fra finansiering. der repræsenterer den mængde kontanter, en virksomhed genererer (eller forbruger) ved at udføre sine driftsaktiviteter over en periode. Driftsaktiviteter inkluderer generering af omsætning Omsætning Omsætning er værdien af alt salg af varer og tjenester, der er indregnet af en virksomhed i en periode. Indtægter (også kaldet salg eller indtægter) udgør starten på en virksomheds resultatopgørelse og betragtes ofte som den "øverste linje" i en virksomhed. , betaling af udgifter og finansiering af arbejdskapital.Det beregnes ved at tage en virksomheds (1) nettoindkomst Nettoindkomst Nettoindkomst er en nøglepost, ikke kun i resultatopgørelsen, men i alle tre hovedregnskaber. Mens det nås gennem resultatopgørelsen, bruges nettoresultatet også i både balance og pengestrømsopgørelse. , (2) justering for ikke-kontante poster og (3) regnskabsmæssig ændring af arbejdskapital.
Pengestrøm fra driftsformel
Mens den nøjagtige formel vil være forskellig for hvert selskab (afhængigt af de poster, de har på deres resultatopgørelse og balance), er der en generel pengestrøm fra driftsformlen, der kan bruges:
Pengestrømme fra driften = nettoindkomst + ikke-kontante poster + ændringer i arbejdskapital
Lær mere med detaljerede eksempler i Finance's Financial Analysis Course.
Eksempel på pengestrøm fra driften
Nedenfor er et eksempel på Amazons operationelle pengestrøm fra 2015 til 2017. Som du kan se i skærmbilledet nedenfor, starter opgørelsen med nettoindkomst, derefter tilføjes eventuelle ikke-kontante poster og tegner sig for ændringer i arbejdskapital Netto arbejdskapital netto Arbejdskapital (NWC) er forskellen mellem en virksomheds kortfristede aktiver (netto kontant) og kortfristede forpligtelser (fratrukket gæld) på dens balance. Det er et mål for en virksomheds likviditet og dens evne til at opfylde kortsigtede forpligtelser såvel som fondens drift af virksomheden. Den ideelle position er at.
Følg disse tre trin:
- Tag nettoindkomst fra resultatopgørelsen
- Tilføj ikke-kontante udgifter tilbage
- Juster for ændringer i arbejdskapital
Pengestrømme fra operationer versus nettoindkomst
Operativt pengestrøm Operativt pengestrøm Operativt pengestrøm (OCF) er det beløb, der genereres af en virksomheds regelmæssige driftsaktiviteter i en bestemt tidsperiode. Formlen for den operationelle pengestrøm er nettoindkomst (udgør bunden af resultatopgørelsen) plus eventuelle ikke-kontante poster plus justeringer for ændringer i arbejdskapital beregnes ved at starte med nettoindkomst, der kommer fra bunden af resultatopgørelsen. Da resultatopgørelsen anvender periodiseringsregnskab Periodisering Princippet periodiseringsprincippet er et regnskabskoncept, der kræver, at transaktioner registreres i den tidsperiode, i hvilken de opstår, uanset den periode, hvor de faktiske pengestrømme fra transaktionen modtages. Tanken bag periodiseringsprincippet er, at økonomiske begivenheder indebærer matchende indtægter,det inkluderer udgifter, der muligvis endnu ikke er betalt for. Således skal nettoindkomsten justeres ved at tilføje alle ikke-kontante udgifter som afskrivninger, aktiebaseret kompensation og andre.
Når nettoindkomsten er justeret for alle ikke-kontante udgifter, skal den også justeres for ændringer i driftskapitalbalancen. Da regnskabsførere indregner indtægter Indtægtsindregning Indtægtsindregning er et regnskabsprincip, der skitserer de specifikke betingelser, hvorunder indtægter indregnes. I teorien er der en bred vifte af potentielle punkter, hvor indtægter kan indregnes. Denne vejledning behandler anerkendelsesprincipper for både IFRS og US GAAP. baseret på hvornår et produkt eller en tjeneste leveres (og ikke når det faktisk betales), kan en del af indtægterne være ubetalt og således skabe en tilgodehavende konti Tilgodehavender Tilgodehavender (AR) repræsenterer en forretningss kredit, som ikke er alligevel fuldt betalt af sine kunder, et aktuelt aktiv på balancen. Virksomheder tillader deres kunder at betale til en rimeligforlænget periode, forudsat at betingelserne er aftalt. balance. Det samme gælder for udgifter, der er påløbet i resultatopgørelsen, men ikke faktisk er betalt.
Prøveberegning
Lad os se på et simpelt eksempel sammen fra Finance's Financial Modelling Course.
Trin 1 : Start med at beregne driftsmæssig pengestrøm ved at tage nettoindtægter fra resultatopgørelsen Resultatopgørelse Resultatopgørelsen er et af en virksomheds hovedregnskaber, der viser deres overskud og tab over en periode. Fortjenesten eller tabet bestemmes ved at tage alle indtægter og trække alle omkostninger fra både drifts- og ikke-driftsaktiviteter. Denne opgørelse er en af tre udsagn, der anvendes i både virksomhedsfinansiering (inklusive finansiel modellering) og regnskab. .
Trin 2 : Tilføj alle ikke-kontante poster tilbage. I dette tilfælde bruges afskrivninger Afskrivningsomkostninger Afskrivningsomkostninger bruges til at reducere værdien af anlæg, ejendom og udstyr, der svarer til dets anvendelse og slitage over tid. Afskrivningsomkostninger bruges til bedre at afspejle udgifter og værdi for et langsigtet aktiv, da det vedrører den indtjening, det genererer. og afskrivninger er den eneste post.
Trin 3 : Juster for ændringer i arbejdskapitalen. I dette tilfælde er der kun en linje, fordi modellen har et separat afsnit nedenfor, der beregner ændringerne i tilgodehavender, beholdning Lagerbeholdning er en aktuel aktivkonto, der findes på balancen, der består af alle råvarer, igangværende arbejde og færdige varer, som et firma har akkumuleret. Det anses ofte for at være det mest illikvide af alle omsætningsaktiver - det er således ekskluderet fra tælleren i beregningen af hurtig ratio. og gældskonti.
Pengestrøm fra drift vs EBITDA
Indtjening før renteskatter Afskrivninger og afskrivninger (EBITDA EBITDA EBITDA eller indtjening før renter, skat, afskrivninger, afskrivninger er en virksomheds fortjeneste, før der foretages nogen af disse nettofraduktioner. EBITDA fokuserer på en virksomheds driftsbeslutninger, fordi den ser på virksomheden ' rentabilitet fra kerneaktiviteter inden virkningen af kapitalstrukturen. Formel, eksempler) er en af de mest citerede målinger inden for finansiering. Finansanalytikere FMVA®-certificering Deltag i 350.600+ studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari, bruger det regelmæssigt, når de sammenligner virksomheder, der bruger den allestedsnærværende EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA bruges til værdiansættelse for at sammenligne værdien af lignende virksomheder ved at evaluere deres Enterprise Value (EV) til EBITDA-multipel i forhold til et gennemsnit. I denne vejledningVi nedbryder EV / EBTIDA-multiple i dets forskellige komponenter og leder dig gennem, hvordan du beregner det trin for trin. Da EBITDA ikke inkluderer afskrivningsomkostninger, betragtes det undertiden som en proxy for pengestrøm.
Da EBITDA ekskluderer renter og skatter, kan det være meget forskelligt fra driften af pengestrømme. Derudover vises virkningen af ændringer i driftskapital og andre ikke-kontante omkostninger Ikke-kontante udgifter Ikke kontante omkostninger i en resultatopgørelse, fordi regnskabsprincipper kræver, at de registreres, selvom de ikke faktisk betales med kontanter. kan gøre det endnu mere anderledes.
Lær mere i Finance's Business Modelling Courses.
Anlægsinvesteringer
Mens operationel pengestrøm fortæller os, hvor meget kontanter en virksomhed genererer fra dens aktiviteter, tager den ikke højde for kapitalinvesteringer, der er nødvendige for at opretholde eller vokse virksomheden.
For at få et komplet billede af en virksomheds økonomiske stilling er det vigtigt at tage højde for kapitaludgifter Kapitaludgifter Investeringer henviser til midler, der bruges af en virksomhed til køb, forbedring eller vedligeholdelse af langsigtede aktiver for at forbedre effektiviteten eller virksomhedens kapacitet. Langsigtede aktiver er normalt fysiske og har en brugstid på mere end en regnskabsperiode. (CapEx), som kan findes under Pengestrøm fra investeringsaktiviteter Pengestrøm fra investeringsaktiviteter Pengestrøm fra investeringsaktiviteter er det afsnit i en virksomheds pengestrømsopgørelse, der viser, hvor mange penge der er brugt til (eller genereret fra) at foretage investeringer under en bestemt tidsperiode. Investeringsaktiviteter inkluderer køb af langsigtede aktiver, erhvervelser af virksomheder,og investeringer i omsættelige værdipapirer.
Fradrag af kapitaludgifter fra pengestrøm fra drift giver os Free Cash Flow Free Cash Flow (FCF) Free Cash Flow (FCF) måler en virksomheds evne til at producere, hvad investorer bryr sig mest om: kontanter, der er tilgængelige, fordeles på en diskretionær måde, hvilket ofte er bruges til at værdiansætte en virksomhed i en diskonteret cash flow (DCF) model DCF Model Training Gratis guide En DCF-model er en bestemt type finansiel model, der bruges til at værdiansætte en virksomhed. Modellen er simpelthen en prognose for en virksomheds uhåndterede frie pengestrøm.
Lær at opbygge en DCF-model i Finance's Business Valuation Modelling Course!
Yderligere ressourcer
Tak fordi du læste denne vejledning for at forstå, hvad pengestrømme fra driften er, hvordan det beregnes, og hvorfor det betyder noget. For at lære mere og fortsætte med at opbygge din karriere som finansanalytiker FMVA®-certificering Deltag i mere end 350.600 studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari, disse ekstra finansieringsressourcer vil være nyttige:
- Kapitaludgifter Kapitaludgifter Kapitaludgifter henviser til midler, der bruges af et selskab til køb, forbedring eller vedligeholdelse af langsigtede aktiver for at forbedre virksomhedens effektivitet eller kapacitet. Langfristede aktiver er normalt fysiske og har en brugstid på mere end en regnskabsperiode.
- Afskrivningsmetoder Afskrivningsmetoder De mest almindelige typer afskrivningsmetoder inkluderer lineær, dobbelt faldende saldo, produktionsenheder og sum af årstal. Der er forskellige formler til beregning af afskrivning på et aktiv. Afskrivningsomkostninger anvendes i regnskabet til at fordele omkostningerne ved et materielt aktiv over dets brugstid.
- Ikke-kontante udgifter Ikke-kontante udgifter Ikke-kontante udgifter fremgår af resultatopgørelsen, fordi regnskabsprincipper kræver, at de registreres, selvom de ikke er betalt kontant.
- Arbejdskapitalcyklus Arbejdskapitalcyklus Arbejdskapitalcyklussen for en virksomhed er den tid, det tager at konvertere den samlede nettoarbejdskapital (omsætningsaktiver minus kortfristede forpligtelser) til kontanter. Virksomheder forsøger typisk at styre denne cyklus ved hurtigt at sælge lager, indsamle indtægter hurtigt og betale langsomt regninger for at optimere pengestrømmen.