I fusioner og overtagelser Fusioner Acquisitions M&A Process Denne vejledning fører dig gennem alle trin i M & A-processen. Lær, hvordan fusioner og opkøb og aftaler gennemføres. I denne vejledning skitserer vi anskaffelsesprocessen fra start til slut, de forskellige typer erhververe (strategiske vs. økonomiske køb), vigtigheden af synergier og transaktionsomkostninger (M&A) en krybende overtagelse, også kendt som Creeping Tender Offer , er det gradvise køb af målselskabets aktier. Aktiekapital Aktiekapital (også kendt som aktionærkapital) er en konto på en virksomheds balance, der består af aktiekapital plus tilbageholdt indtjening. Det repræsenterer også restværdien af aktiver minus passiver. Ved at omarrangere den oprindelige regnskabeligning får vi Aktionærers egenkapital = Aktiver - Passiver.Strategien Strategi Guider for virksomheds- og forretningsstrategier. Læs alle finansartikler og ressourcer om forretnings- og virksomhedsstrategi, vigtige begreber, som finansielle analytikere kan indarbejde i deres økonomiske modellering og analyse. First mover-fordel, Porter's 5 Forces, SWOT, konkurrencemæssige fordel, forhandlingsstyrke hos leverandører af en krybende overtagelse er gradvist at erhverve aktier i målet gennem det åbne marked, Aktiemarked Aktiemarkedet henviser til offentlige markeder, der findes til udstedelse, køb og at sælge aktier, der handler på en børs eller over-the-counter. Aktier, også kendt som aktier, repræsenterer brøkandel i et selskab med det formål at få en bestemmende indflydelse.vigtige koncepter, som finansanalytikere kan indarbejde i deres økonomiske modellering og analyse. First mover-fordel, Porter's 5 Forces, SWOT, konkurrencemæssige fordel, forhandlingsstyrke hos leverandører af en krybende overtagelse er gradvist at erhverve aktier i målet gennem det åbne marked, Aktiemarked Aktiemarkedet henviser til offentlige markeder, der findes til udstedelse, køb og at sælge aktier, der handler på en børs eller over-the-counter. Aktier, også kendt som aktier, repræsenterer brøkandel i et selskab med det formål at få en bestemmende andel.vigtige koncepter, som finansanalytikere kan indarbejde i deres økonomiske modellering og analyse. First mover-fordel, Porter's 5 Forces, SWOT, konkurrencemæssige fordel, forhandlingsstyrke hos leverandører af en krybende overtagelse er gradvist at erhverve aktier i målet gennem det åbne marked, Aktiemarked Aktiemarkedet henviser til offentlige markeder, der findes til udstedelse, køb og at sælge aktier, der handler på en børs eller over-the-counter. Aktier, også kendt som aktier, repræsenterer brøkandel i et selskab med det formål at få en bestemmende andel.forhandlingsstyrke hos leverandører af en krybende overtagelse er gradvist at erhverve målaktier gennem det åbne marked, Aktiemarked Aktiemarkedet henviser til offentlige markeder, der findes til udstedelse, køb og salg af aktier, der handler på en børs eller over-the- tæller. Aktier, også kendt som aktier, repræsenterer brøkandel i et selskab med det formål at få en bestemmende andel.forhandlingsstyrke hos leverandører af en krybende overtagelse er gradvist at erhverve målaktier gennem det åbne marked, Aktiemarked Aktiemarkedet henviser til offentlige markeder, der findes til udstedelse, køb og salg af aktier, der handler på en børs eller over-the- tæller. Aktier, også kendt som aktier, repræsenterer brøkandel i et selskab med det formål at få en bestemmende andel.
Forståelse af krybende overtagelse
En krybende overtagelse indebærer at købe aktier i målselskabet på det åbne marked. Gennem den krybende overtagelsesmetode kan den overtagende erhverve en del af aktierne til aktuelle markedspriser i stedet for at skulle betale en præmiepris gennem et formelt tilbud. Formålet med et krybende udbud er at opnå en del af målselskabets aktier billigere end man kan gennem et almindeligt udbud. I nogle lande er der dog regler, der regulerer denne proces, der kræver, at byderen tilbyder et formelt bud, når han har et bestemt antal aktier.
Begrundelse bag en krybende overtagelse
I USA bruges en snigende overtagelse til at omgå bestemmelserne i Williams Act.
Nøglebestemmelser i Williams Act:
- I et udbud skal alle aktionærer tilbydes den samme pris for deres aktier.
- En investor eller en gruppe, der forsøger at erhverve en stor aktieblok, skal indgive alle relevante detaljer om deres tilbud til SEC.
Derfor, med et krybende tilbud, er byderen i stand til at omgå alle disse bestemmelser og købe aktier fra forskellige aktionærer på det åbne marked. Normalt vil budgiveren først, når et betydeligt antal aktier allerede er erhvervet gennem en snigende overtagelsesstrategi, indgive de nødvendige dokumenter og tilbyde et formelt bud.
Risici i en krybende overtagelse
En fiasko i overtagelsen af målselskabet vil efterlade den overtagende virksomhed med en stor aktieblok, som den muligvis vil skulle afvikle, eventuelt med tab, i fremtiden. Der er dog måder at minimere denne risiko på. Der kan anvendes pres på målselskabet for at tvinge dem til at tilbagekøbe aktierne til en høj pris.
Eksempel på en krybende overtagelse
Et berømt krybende udbud involverer Porsche og Volkswagen. Fra 2005 til 2008 købte Porsche langsomt aktier i Volkswagen, før den endelig afslørede, at den planlagde at tage kontrol over Volkswagen. Imidlertid forhindrede finanskrisen en vellykket erhvervelse af Volkswagen Group af Porsche. I sidste ende købte Volkswagen Group 100% af aktierne i Porsche og blev dets moderselskab i august 2012.
- I midten af 2005 begyndte Porsche at købe Volkswagen-aktier og meddelte, at de havde planer om at erhverve mere end 20% af Volkswagen-koncernen.
- I midten af 2006 nåede Porsches andel i Volkswagen over 25%. Porsche angav imidlertid, at den ikke forsøgte at overtage. Snarere ønskede Porsche at beskytte verdens største bilproducenter mod virksomhedernes raiders. Det var grundlæggende at kaste sig i rollen som en hvid squire White Squire En hvid squire er en person eller et firma, der køber en stor nok andel i målfirmaet til at forhindre, at virksomheden overtages af en sort ridder. Med andre ord køber en hvid squire nok aktier i et målfirma for at forhindre en fjendtlig overtagelse. .
- I oktober 2008 havde Porsche en ejerandel på 43% i Volkswagen med muligheder for at købe yderligere 32%. Det blev afsløret, at Porsche faktisk ønskede at tage kontrol over Volkswagen.
- Imidlertid ramte finanskrisen i 2008, og bankerne var ikke villige til at låne Porsche flere penge til at gennemføre overtagelsen. Faktisk stod Porsche over for en likviditetskrise. Til sidst kollapsede Porsche under pres fra kreditorer, der indkaldte deres lån.
- Volkswagen købte Porsche og blev Porsches moderselskab i august 2012.
Flere ressourcer
Tak fordi du læste Finance's guide til snigende overtagelse. Lær mere om fusioner og overtagelser i Finance's M&A Glossary M&A Glossary Finance's M&A Glossary af termer og definitioner for fusioner og opkøbstransaktioner. Vilkår er fra Finance avancerede finansielle modelleringskursus, M&A modellering. Finance er en global udbyder af FMVA®-certificering for Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA). Deltag i mere end 350.600 studerende, der arbejder for virksomheder som Amazon, JP Morgan og Ferrari, og på en mission for at hjælpe dig med at blive en finansanalytiker i verdensklasse. De yderligere finansressourcer nedenfor hjælper dig med at fremme din karriere.
- Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense er en strategi, der anvendes af målrettede virksomheder for at forhindre en fjendtlig overtagelse. Denne forebyggelsesstrategi for overtagelse implementeres ved, at målfirmaet vender tingene om ved at forsøge at overtage overtageren. Formålet med Pac-Man Defense er at gøre en overtagelse meget vanskelig Eksempel på pac-man forsvar
- Greenmail Greenmail Forpligtelse til Greenmail indebærer at købe et betydeligt antal aktier i et målfirma, true en fjendtlig overtagelse og derefter bruge truslen til at tvinge
- White Knight White Knight En hvid ridder er et firma eller et individ, der erhverver et målfirma, der er tæt på at blive overtaget af en sort ridder. En hvid ridderovertagelse er den foretrukne mulighed for en fjendtlig overtagelse af den sorte ridder, da hvide riddere foretager en 'venlig erhvervelse' ved generelt at bevare det nuværende ledelsesteam
- Ikke-kontrollerende renter Ikke-kontrollerende interesser En ikke-kontrollerende interesse (NCI) er en ejerandel på mindre end 50% i et selskab, hvor den holdte position giver investoren ringe indflydelse eller en